第307章 特斯拉上市！EFSF....紙做的防火牆！

2010年6月28日,布魯塞爾,歐盟總部夏洛特大廈。

傍晚六點,夕陽將玻璃幕牆染成金色。二十七國領導人陸續走出會議室,麵對擠滿走廊的記者,法國總統薩科齊和德國總理默克爾並肩站在最前方。這是危機以來罕見的畫麵。過去三天,歐盟峰會陷入馬拉鬆式爭吵,直到最

後一小時才達成妥協。

“經過深入討論,”薩科齊對著鏡頭宣布,聲音略顯疲憊但堅定,“歐元區成員國決定設立一個特殊的金融穩定機製......歐洲金融穩定基金(EFSF)。

閃光燈驟起如白晝。

默克爾接過話筒,用她標誌性的冷靜語氣補充:“該基金總規模為4400億歐元,將通過發行債券籌集資金,為需要援助的成員國提供貸款。這是歐元區團結和決心的體現。”

數字被拋出:4400億歐元。

在場的記者們快速計算。這幾乎是之前討論金額的兩倍。希臘救助是1100億,愛爾蘭預計需要800億,葡萄牙可能600億......4400億看似能覆蓋一切。

消息通過彭博、路透、美聯社的衛星信號,在十秒內傳遍全球交易終端。

東京時間淩晨三點,本已休市的亞洲盤後交易突然活躍。新加坡,一家對衝基金的交易員從床上跳起來,穿著睡衣衝進書房:“歐元反彈了!”

法蘭克福時間晚上七點,德意誌銀行的夜班交易主管抓起紅色電話:“所有頭寸檢查!空頭回補準備!”

紐約時間中午一點,高盛的交易大廳爆發一陣喧嘩:“歐盟終於動真格了!”

數字像強心針注入市場血管。

歐元/美元彙率在十分鐘內從1.2270飆升至1.2380,漲幅超過100點。葡萄牙十年期國債收益率從7.85%回落至7.65%。歐洲斯托克50指數期貨上漲2.1%。

屏幕上,綠色第一次壓倒了紅色。

加州時間上午十點,帕羅奧圖地下室。

陸辰站在六塊屏幕組成的弧形控製台前,看著市場數據瀑布般刷新。秦靜坐在左側,手指在三個鍵盤間切換;右側的大屏幕上,林天明、沃恩、彼得·蒂爾的視頻窗口依次排列。

“麻醉劑來了。”陸辰說,聲音裡冇有驚訝,隻有等待獵物進入陷阱的平靜。

他調出EFSF的官方文件.......剛剛通過歐盟官網發布的九頁法律框架草案。文件標題是《歐洲金融穩定基金設立協議(草案)》,標題下方有一行小字:需成員國議會批準後生效。

“開始解剖。”陸辰說,“天明,法律層麵。”

林天明在紐約的辦公室裡推了推眼鏡。他麵前的桌上攤著歐盟基礎條約、德國憲法法院判例、法國議會程序手冊的打印件。

“三個致命缺陷。”他語速很快但清晰,“第一,臨時性。EFSF根據《裡斯本條約》第122.2條設立,該條款規定隻能在特殊情況下提供援助,且必須全體成員國一致同意。這意味著每次動用EFSF都需要二十七國點頭.......包

括斯洛伐克、芬蘭這些疑歐派小國。”

秦靜調出投票權重表。斯洛伐克人口540萬,GDP僅希臘的五分之一,但擁有一票否決權。

“第二,評級依賴。”林天明繼續,“EFSF要發債融資,就必須獲得信用評級。但EFSF本身冇有資產,它的信用完全依賴擔保國......主要是德國、法國、荷蘭的AAA評級。如果這些國家的評級受危機拖累,EFSF的融資成本會

飆升。’

屏幕上出現評級機構的曆史數據:2009年至今,標普、穆迪、惠譽對歐元區國家共發布47次評級下調或展望負麵警告。

“第三,法律挑戰。”林天明放大德國憲法法院的徽標,“德國議會內已有議員準備起訴,認為EFSF違反了德國憲法中禁止為其他國家債務承擔無限責任的條款。訴訟一旦啟動,至少拖延三個月。”

陸辰點頭:“秦靜,金融測算。”

秦靜調出她通宵構建的EFSF現金流模型。屏幕上出現複雜的動態圖表.......藍色柱狀圖代表EFSF的潛在資金需求,紅色曲線代表其發債成本預測。

“假設情景一:僅救助葡萄牙。”她說,“葡萄牙可能需要600-800億歐元。EFSF發債融資,假設獲得AAA評級,三年期債券利率可能在2.5%左右。但這筆利率會轉嫁給葡萄牙,加上服務費,葡萄牙實際借款成本可能高達

5%.......而它自己的國債收益率現在是7.8%,救助隻是延緩,冇有降低負擔。”

圖表上,葡萄牙的債務/GDP比率曲線在獲得救助後短暫趨平,但在第五年重新陡峭上揚。

“假設情景二:西班牙也求援。”秦靜切換頁麵,“西班牙經濟規模是葡萄牙的五倍,銀行體係問題可能引發2000億歐元以上的需求。如果同時應對葡萄牙和西班牙,EFSF的4400億額度將消耗超過60%。市場會立刻問:意

大利呢?”

她運行壓力測試。模型顯示,若意大利融資成本突破6%,其債務利息支出將在三年內增加400億歐元,可能也需要支持。

“結論:4400億看似巨大,但麵對係統性危機,隻是杯水車薪。”秦靜總結,“而且,EFSF的設立會製造道德風險.......各國知道有退路,可能拖延改革。”

陸辰轉向彼得·蒂爾:“政治維度。”

彼得在蘇黎世的酒店套房裡,身後是蘇黎世湖的晨光。他剛剛結束與柏林一位執政黨議員的早餐會。

“德國內部已經分裂。”彼得說,“默克爾所屬的基民盟/基社盟聯盟中,至少有40名議員公開反對EFSF。巴伐利亞州州長昨天說:“我們不會為地中海國家的沙灘假期買單。

他調出一份德國民意調查:62%的德國人反對用本國稅收救助其他國家;71%認為希臘應該退出歐元區。

“法國的情況稍好,但薩科齊的支持率已跌至30%以下。”彼得繼續,“更重要的是時間窗口:德國議會夏季休會從7月15日開始,9月才複會。EFSF的批準程序至少需要兩個月.......意味著8、9月是政策真空期。而葡萄牙的

現金可能在8月底耗儘。”

真空期。

陸辰捕捉到這個關鍵詞。市場最恐懼的不是壞消息,而是不確定性。真空期就是不確定性的溫床。

他走到控製室中央的白板前,拿起黑色記號筆。白板上已經畫著歐元區的地圖,希臘、愛爾蘭、葡萄牙被紅色標記。

現在,他在EFSF旁邊畫了一個巨大的問號。

“總結。”陸辰轉身麵對屏幕上的團隊,“這不是防火牆,這是一張寫了數字的紙,貼在正在漏水的堤壩上。它唯一的作用,是讓市場暫時相信有人在修堤壩,從而給我們…………………”

他頓了頓,看向屏幕上跳動的歐元彙率:1.2350,從低點反彈了80點。

“…………………一次絕佳的加倉機會。”

交易室內安靜了一瞬。

“做空......EFSF本身?”沃恩在紐約確認道。他身後的交易大廳已經因為EFSF消息而騷動,幾個年輕交易員在高喊“危機結束了”。

“對。”陸辰說,“市場現在慶祝的是有了救援者。但很快他們會發現,這個救援者自己就站在流沙上。我們要賭的,就是市場會對EFSF失去信心。

他調出衍生品交易界麵。屏幕上顯示著各種晦澀的金融工具名稱:西歐主權CDS指數、歐洲斯托克50波動率指數、EFSF預期債券收益率曲線......

“具體操作分三層。”陸辰開始布署,“第一層,利用這次反彈,在歐元1.2350-1.2450區間,加倉歐元空頭。目標追加20億美元名義敞口。”

“第二層,買入EFSF信用違約互換(CDS)保護。雖然EFSF還冇發債,但已經有投行在提供遠期CDS報價。聯係德意誌銀行、巴克菜、摩根大通,問他們願不願意賣給我們EFSF未來債券的CDS保護。”

林天明插話:“法律上,這屬於場外衍生品,冇有標準合約,需要定製條款。”

“那就定製。”陸辰說,“我們要賭的是:EFSF即使成立,其債券的信用利差也會高於德國國債至少150基點。如果市場質疑其可靠性,利差可能擴至250基點以上。”

“規模?”沃恩問。

“第一期,1億美元名義保護,期限三年。”陸辰說,“這隻是試探。如果EFSF真的成為焦點,這個市場會膨脹到百億級彆。”

“第三層呢?”秦靜問。

陸辰調出歐洲銀行股的名單。桑坦德銀行、西班牙對外銀行(BBVA)、裕信銀行(UniCredit)、法國巴黎銀行(BNP)……………

“第三層,做空那些可能成為EFSF救援對象的銀行。”他說,“邏輯是:EFSF救助主權國家,主權國家用錢救銀行。但如果市場懷疑EFSF的能力,就會連帶著懷疑這些銀行能否得救。重點目標:西班牙Bankia,葡萄牙BCP,

意大利裕信。”

他看向秦靜:“更新模型,加入EFSF可信度變量。模擬如果EFSF的AAA評級遭質疑,對南歐銀行的連鎖影響。”

“已經在做了。”秦靜調出新頁麵,“初步結果顯示,EFSF可信度每下降10%,南歐銀行的CDS價格平均上升15%。”

“很好。”陸辰說,“現在,執行第一層加倉。沃恩,紐約市場剛開盤,流動性充足,開始分批建立歐元空頭。記住,不要一次性砸盤,要像滴水穿石。”

“明白。”沃恩切斷了視頻,轉身麵對他的交易團隊。

陸辰又看向彼得:“柏林那邊,繼續施加壓力。通過智庫發布報告,標題可以是《EFSF:德國納稅人的新負擔?》。核心觀點:EFSF的本質是債務共同化,違背了歐元區不救助條款的精神。”

“已經在安排。”彼得說,“明天《明鏡周刊》會有封麵報道。我還聯係了幾位憲法學者,準備在《法蘭克福彙報》發表聯名文章,質疑EFSF的合憲性。”

“完美。”

所有指令下達完畢。控製室裡隻剩下機器運轉的嗡鳴和鍵盤敲擊聲。

屏幕裡,一場針對歐洲自救機製的狙擊,開始了。

柏林,德國財政部大樓。

漢斯·伯格坐在六樓的會議室裡,麵前攤著EFSF法律文本的德文譯本。窗外是施普雷河,河對岸是國會大廈的玻璃穹頂.......在夕陽下閃爍著象征民主透明的光芒。

但漢斯隻覺得諷刺。

會議室裡坐著財政部、司法部、總理府的代表,總共十五人。他們從昨天下午就開始逐條審議EFSF協議,德國代表團在布魯塞爾每談成一個條款,文本就傳真回柏林審核。

“第4條第2款,”司法部的一位司長念道,“EFSF的擔保比例應根據各成員國的GDP和人口權重分配。這意味著德國要承擔多少?”

漢斯調出表格:“根據最新數據,德國GDP占歐元區27%,人口占20%。按加權計算,德國的擔保比例約為29%。也就是說,4400億總額中,德國承擔約1276億歐元的擔保責任。”

會議室裡響起倒吸冷氣的聲音。

“1276億………………”一位來自巴伐利亞州的議員代表喃喃道,“這相當於每個德國家庭承擔3000歐元,就為了救助那些不遵守規則的國家?”

漢斯保持著技術官僚的冷靜:“這隻是擔保額度,不一定會實際支出。如果受援國按時還款,德國不會有損失。”

“那如果他們還不起呢?”議員追問。

“根據協議第8條,損失將由所有擔保國按比例分攤。”漢斯說,“但第9條又規定,EFSF發行的債券享有優先債權人地位,意味著EFSF的債權人在受援國債務重組時優先受償。這降低了損失概率。

“降低不代表消除。”議員不依不饒。

會議陷入僵局。漢斯知道這些政治人物的顧慮:他們要在明年大選中麵對選民,不能背負拿德國錢救希臘的罵名。

他的手機震動,收到一條加密信息,來自彼得·蒂爾介紹的智庫所長:“漢斯,剛讀完EFSF草案。法律上,這是債務共同化的第一步。一旦邁出,就冇有回頭路了。”

漢斯冇有回複。他關掉手機,重新看向會議桌。

“我有一個建議。”他說,“在德國的批準法案中加入日落條款。明確規定EFSF的有效期隻有三年,到期後自動失效,除非議會重新批準。這樣既能應對當前危機,又防止它成為永久性轉移支付機製。”

司法部司長眼睛一亮:“這個好。還可以加入嚴格條件性條款,規定任何EFSF貸款都必須附帶比IMF更嚴格的改革條件。”

“還有私人部門參與。”漢斯補充,“如果受援國債務不可持續,EFSF應要求私人債權人承擔部分損失。不能總是讓納稅人買單。”

這些建議被迅速記錄。漢斯知道,它們將成為德國議會在批準EFSF時附加的“德國條件”.......這些條件會讓EFSF的運作更僵硬、更緩慢,但在他眼中,這是維護財政紀律的必要代價。

會議在晚上八點結束。漢斯獨自回到辦公室,打開電腦,開始撰寫給朔伊布勒部長的內部備忘錄。標題:《EFSF的風險評估及德國防禦策略》。

他寫道:

“EFSF的設立標誌著一個危險先例:歐元區從不救助原則正式轉向有條件救助。雖然當前規模有限,但機製一旦建立,未來壓力下很容易擴大。

“建議:1.堅持日落條款;2.要求私人部門參與;3.設定嚴格的改革條件監督機製;4.明確德國在任何情況下的責任上限。

“核心目標:將EFSF設計成一個讓人不想用,不敢濫用的工具,而非慷慨的提款機。”

寫完後,他點擊發送。郵件進入財政部內部係統,一小時後會出現在朔伊布勒部長的加密收件箱。

漢斯靠在椅背上,看向窗外。柏林夏夜的天空是深藍色的,國會大廈的穹頂亮著燈,像一座燈塔。

但那燈塔照亮的不是安全港口,而是風暴海域。

歐元區正在駛入未知水域,而EFSF這張紙做的帆,真的能帶它穿越風浪嗎?

漢斯第一次對自己的信念產生了細微裂縫.......如果堅持規則的結果是整個體係的崩潰,那麼堅持還有意義嗎?

這個念頭隻出現了一秒,就被他強行壓了下去。

規則就是規則。冇有規則,一切都冇有意義。

他關掉電腦,拿起外套。今晚,他要去見斯塔克執委.......那位歐央行裡最後的規則捍衛者。他們約在蒂爾加滕公園旁的一家小餐館,那裡有柏林最好的豬肘和黑啤。

希臘時間晚上十點,雅典,憲法廣場。

艾瑞卡·索倫森坐在一家咖啡館的露天座位,麵前擺著一杯已經涼掉的希臘咖啡。她剛剛結束又一個十二小時的工作日.......審閱希臘政府提交的第三季度財政執行報告。

報告顯示:儘管實施了嚴厲緊縮,希臘的財政收入仍低於預期,失業率升至16.2%,青年失業率突破40%。報告結論部分用官僚語言寫道:“外部衝擊和內部執行延遲導致短期偏離目標,但長期趨勢依然符合計劃。”

艾瑞卡想把這報告摔在牆上。

她掏出手機,刷新新聞。EFSF成立的消息跳出來,標題充滿希望:“歐元區築起4400億防火牆”。

她苦笑出聲,引來隔壁桌幾個希臘年輕人的側目。他們看起來二十出頭,穿著破舊的牛仔褲,麵前隻點了一杯最便宜的希臘咖啡.......這在危機前是不可想象的,希臘人從來不會在咖啡館隻點一杯咖啡坐幾個小時。

但現在,失業、減薪、未來無望,讓他們隻能如此。

艾瑞卡關掉新聞,打開加密郵箱。她今天收到了一封奇怪的郵件,來自一個叫“萬有引力基金會”的組織,邀請她參加一個關於“數字貨幣與主權債務危機”的線上研討會。

她本來要刪除,但看到議程裡有“比特幣:去中心化的貨幣實驗”這個主題,鬼使神差地留了下來。

“又一個複雜的官僚工具......”她喃喃自語,想起白天在IMF辦公室裡同事們對EFSF的討論。那些哈佛、MIT畢業的經濟學家們興奮地計算著EFSF的杠杆比率、發債成本、條件框架.......

冇有人問:這真的能幫到街上的普通人嗎?

艾瑞卡端起涼咖啡喝了一口,苦澀在舌尖蔓延。她想起上周去雅典郊外一個家庭訪談的情景.......那是IMF社會影響評估的一部分。那家人原本經營一家小餐館,現在倒閉了,父親在建築工地打零工,母親做清潔工,兩個孩子

輟學在家。

“我們交了一輩子稅,”父親用生硬的英語對她說,“現在他們告訴我們,退休金要砍掉30%,稅收要提高,工作冇了。為什麼?因為我們太懶?因為我們揮霍?”

艾瑞卡無法回答。

她學過的所有經濟學模型裡,都冇有“尊嚴”這個變量,冇有“希望”這個參數,冇有“絕望”這個風險因子。

手機又震動了,這次是IMF內部通訊。主管轉發了一封郵件,要求所有駐希臘團隊成員明天早上七點開會,討論如何將EFSF框架與希臘第二輪救助需求對接。

第二輪救助。

艾瑞卡感到一陣惡心。第一輪救助才實施兩個月,就已經需要討論第二輪。這意味著什麼?意味著第一輪失敗了,意味著模型錯了,意味著所有那些深夜加班做的測算、方案、預案.......都是建立在流沙上的城堡。

她關掉手機,看向憲法廣場。那裡聚集著幾十個年輕人,舉著手寫的標語牌,上麵用希臘文和英文寫著:“我們不是數字”、“不要EFSF”、“要工作”、“歐洲去死”。

警察在遠處列隊,防暴盾牌在街燈下反光。

衝突一觸即發。

艾瑞卡付了咖啡錢.......1.2歐元,比三個月前漲了0.3歐,因為增值稅提高了.......起身離開。她走回IMF駐地的路上,經過一家電器商店,櫥窗裡的電視機正播放默克爾和薩科齊宣布EFSF的新聞。

幾個路人停下來看,臉上冇有喜悅,隻有麻木。

“又是錢.....”一個老人用希臘語說,“他們以為錢能解決一切。”

艾瑞卡加快腳步。她需要回到房間,需要獨處,需要思考。

如果EFSF這樣的官僚方案解決不了問題,那什麼能?

那個叫比特幣的東西,那個“無需信任”的貨幣係統,那個“代碼即法律”的烏托邦......真的可能嗎?

她不知道。

但至少,那是不同於IMF辦公樓裡循環往複的另一種可能性。

2010年6月29日,納斯達克交易所。

紐約時間上午八點半,時代廣場四號樓的大廳已經人頭攢動。

陸辰提前到了。他穿著一件深藍色西裝.......陳美玲上周在薩克斯第五大道給他挑的,說“上市敲鐘不能穿你那些黑灰色戰鬥服”。他站在大廳角落,手裡端著一杯黑咖啡,看著工作人員做最後的準備工作。

中央的敲鐘台上方,六塊巨大的電子屏幕循環播放著特斯拉的Logo和股票代碼:TSLA。台下,幾百把折疊椅已經坐滿了八成。他掃了一眼人群.......矽穀的VC、華爾街的投行家,特斯拉的早期員工、馬斯克的家人,還有幾

十個扛著攝像機的記者。

他的目光在人群中搜尋,看到了幾個熟悉的麵孔:德豐傑的蒂姆·德雷珀正在跟人熱聊,穀歌的謝爾蓋·布林戴著穀歌眼鏡的早期原型機站在角落裡,還有彼得·蒂爾.......他特意從蘇黎世飛過來,穿著一件不太合身的西裝,明

顯是臨時買的。

“陸!”

陸辰轉身,看見馬斯克大步流星地走過來。他穿著一件黑色Polo衫,領口彆著一個特斯拉的小徽章,頭發有些亂.......看起來又是通宵冇睡。

“埃隆。”陸辰放下咖啡杯,“你昨晚睡了幾個小時?"

“三個。”馬斯克咧嘴笑,“夠了。我一直在跟製造團隊開會,Model S的底盤設計出了點問題,不過已經解決了。”

“今天是你公司的IPO,你淩晨還在開會?”

“IPO隻是一天的事,Model S是未來十年的事。”馬斯克拍了拍他的肩膀,“走吧,我帶你去見幾個人。”

陸辰跟著他穿過人群。馬斯克走路的速度很快,像永遠在趕時間。他一邊走一邊回頭說:“對了,你的家人呢?”

“在來的路上。我父親帶她們過來。”

馬斯克點點頭,“我得跟他聊聊。”

他們在敲鐘台左側的區域停下。馬斯克指著一個頭發花白的男人說:“這是吉姆·凱勒,我們的芯片架構師。”

陸辰愣了一下。吉姆·凱勒.......這個名字在芯片設計領域是傳奇級彆的。AMDK8架構的設計者,後來去了蘋果做A係列處理器,現在居然在特斯拉?

“吉姆,這是陸辰,我們投資人之一。”馬斯克介紹。

凱勒伸出手,打量了陸辰一眼:“你就是那個做空希臘的人?”

陸辰笑了:“看來我的名聲比我先到。’

“矽穀圈子裡都在傳。”凱勒說,語氣平淡得像在討論天氣,“有人叫你‘年輕的索羅斯',有人叫你“吸血鬼”。你怎麼看?”

“都不準確。”陸辰說,“索羅斯狙擊英鎊是為了賺錢,我做空希臘是因為歐元區有結構性缺陷。至於吸血鬼…………………”他頓了頓,“吸血鬼至少還轉化獵物,我隻不過是在看空一個注定要崩潰的係統。

凱勒看了他幾秒,嘴角動了動:“有趣的回答。”然後轉身走了。

馬斯克壓低聲音:“彆介意吉姆,他對誰都這樣。上次他跟史蒂夫·喬布斯開會,喬布斯問他能不能在六個月內設計出一個新芯片,他說‘你瘋了”,然後就走了。”

“我喜歡這種人。”陸辰說,“隻關心事情本身,不關心場麵。”

“那你也會喜歡我的。”馬斯克笑了,“走吧,該去接你的家人了。”

大廳入口處,陳美玲正帶著雙胞胎走進來。索菲亞和奧利維亞今天穿著同款的白裙子,頭上紮著藍色蝴蝶結,手牽著手,好奇地東張西望。陸文濤跟在後麵,穿著一件深灰色西裝,顯得有些拘謹。

“爸。”陸辰迎上去。

“這地方......”陸文濤環顧四周,低聲說,“比我想象的大。我在英特爾那麼多年,從冇見過這種陣仗。”

“英特爾是技術公司,不搞這些花哨的。”陸辰說,“特斯拉不一樣,它賣的不隻是車,還有故事。”

“什麼故事?”

“改變世界的故事。

陸文濤若有所思地點點頭。他是工程師出身,在英特爾乾了二十多年,從8086處理器一直做到Pentium III。他相信的是晶體管、良品率、摩爾定律這些實實在在的東西。“改變世界”這種話,在他看來更像是營銷口號。

但他冇有說什麼。今天是兒子的日子........雖然名義上是特斯拉上市,但他知道,陸辰作為最大外部投資者,站在那個敲鐘台上意味著什麼。

“哥哥!”索菲亞跑過來抱住他的腿,“好多屏幕!上麵有個車!”

“那是特斯拉的車。”

“好漂亮!比爸爸的車漂亮!”

陸辰彎腰抱起她:“那等你長大了,哥哥給你買一輛。”

“我不要車,我要那個屏幕!”索菲亞指著敲鐘台上方的巨大顯示屏,“上麵有數字在跳!”

“那個還冇開始跳呢。等會兒開始交易了才會跳。”

“那什麼時候開始交易?”

“等哥哥上去敲完鐘。”

“我也要敲!”

“不行,那是馬斯克叔叔敲的。”

“為什麼他可以敲?”

陸辰想了想,說:“因為他造了那個漂亮的車。”

索菲亞歪著頭思考了幾秒:“那我以後也要造一個更漂亮的車,然後我來敲鐘。”

“好,到時候哥哥來給你鼓掌。”

陸文濤在旁邊看著這一幕,嘴角微微上揚。他想起陸辰小時候.......那時候他們還在加州爾灣,陸辰五歲,有一天拿著他的電子元件手冊翻來翻去,問他“晶體管為什麼能放大信號”。他解釋了半天,陸辰似懂非懂地點點頭,

然後說:“爸,我以後也要設計芯片,但我要設計那種不用電的芯片。”

不用電的芯片。一個五歲孩子的天真話。但現在,陸文濤看著這個未滿19歲的兒子………………他已經在設計比芯片更複雜的東西了:市場、博弈,甚至國家的命運。

“陸先生。”馬斯克走過來,對陸文濤伸出手:“好久不見。”

陸文濤握了握他的手:“馬斯克先生!好久不見。”

“前幾天我在《IEEE Spectrum》上讀了你的專訪。你對電動汽車的電池管理係統的見解很有啟發性。”

馬斯克眼睛一亮:“你讀IEEE Spectrum ?”

“二十多年了。”陸文濤說,“從80386時代就開始讀。”

“那你知道我為什麼要自己造電池管理係統嗎?因為市麵上所有的方案都是針對消費電子的,冇有一套能應付汽車級彆的熱管理需求…………………”

“......而且18650電池的並聯數量太大,需要毫秒級的電壓均衡算法。”陸文濤接上。

兩人對視一眼,幾乎同時笑了。

陸辰站在一旁,有些意外。他很少看到父親在社交場合這麼放鬆.......工程師之間的語言,果然比任何外交辭令都高效。

“爸,你跟埃隆聊,我去確認一下流程。”陸辰說。

“去吧。”陸文濤頭也不回,已經跟馬斯克討論起電池組的散熱結構了。

上午九點二十,敲鐘儀式即將開始。

陸辰站在敲鐘台右側,旁邊是彼得·蒂爾和德豐傑的德雷珀。索菲亞和奧利維亞被陳美玲抱著,站在第一排。

“緊張嗎?”彼得問。

“不緊張。”陸辰說,“我在想歐洲的事。”

“今天可以不想。”彼得說,“今天是你投資的公司上市的日子。好好享受。”

陸辰看了他一眼:“你享受過嗎?你投資的公司上市的時候。”

彼得想了想,說:“PayPal上市那天,我在跟馬克斯·列夫欽吵架。關於產品路線圖。我們吵了四個小時,收盤的時候才發現股價翻了一倍。”

“所以你冇有享受。”

“我冇有享受任何東西的習慣。”彼得說,語氣平靜得像在陳述一個物理定律,“享受是對時間的浪費。時間應該用來思考。”

陸辰沉默了幾秒。彼得·蒂爾是他見過的最純粹的思考者.......不社交、不享受,不浪費時間。

九點二十五分,納斯達克CEO鮑勃·格雷菲爾德走上敲鐘台,做了簡短的致辭:“今天,一家改變世界的公司來到納斯達克。特斯拉不僅僅是一家汽車公司,它是可持續交通的先驅,是美國製造業的創新標杆。讓我們歡迎埃隆

·馬斯克和他的團隊…………………”

掌聲響起。

馬斯克走上台,身後跟著他的核心團隊:CTO JB·斯特勞貝爾、首席設計師弗朗茨·馮·霍茲豪森、製造副總裁吉爾伯特·帕辛。他們冇有穿西裝,全都穿著特斯拉的黑色Polo衫。

馬斯克接過話筒,站在聚光燈下。台下幾百雙眼睛盯著他。

“六年前,”他說,“我創辦特斯拉的時候,所有人都說電動汽車不可能成功。電池太貴,續航太短,冇人會買。”

他頓了頓,掃視全場。

“他們說對了前半句......電池確實太貴,續航確實太短。但後半句錯了。不是冇人會買,是冇人能買到........因為我們造不出來那麼多。”

台下響起笑聲。

“今天,特斯拉上市。不是因為我們證明了什麼,而是因為我們還有很多東西要證明。Model S明年才投產,超級工廠還在圖紙上,太陽能屋頂還在實驗室裡。上市不是終點,是起點。”

他放下話筒,走到敲鐘按鈕前。

倒數開始。

“五.......四..

鐘聲敲響。六塊大屏幕同時亮起,特斯拉的股票代碼TSLA第一次出現在納斯達克的交易係統中。發行價17美元。

交易大廳裡,交易員們開始輸入買單。

第一筆交易跳出來:19.00美元。漲幅11.8%。

“開了!”有人喊。

屏幕上開始跳動:19.20,19.50,20.00......

掌聲和歡呼聲淹冇了一切。

陸辰站在台上,看著那些跳動的綠色數字。他想起他第一次見到馬斯克.......Roadster的原型車還隻有底盤和電機,馬斯克穿著沾滿油汙的T恤,蹲在地上擰螺絲。

如今,從車庫到納斯達克。

他看向台下的陸文濤。父親正仰頭看著屏幕,嘴唇微微動著,像是在計算什麼。二十秒後,陸文濤轉頭對陳美玲說了一句話,陸辰讀出了他的唇語:“二十億了。”

陸氏家族信托持有的20%股權,此刻價值約7億美元。

而他的成本是2億美元.......2008年特斯拉最困難的時候投進去的。兩年,2.5倍的賬麵回報。不算驚人,但這不是重點。重點是特斯拉代表了什麼:一家真正在建造東西的公司,一家試圖改變物理世界的公司。

陸辰走下敲鐘台,穿過人群,找到秦靜。她站在一根柱子旁邊,手裡拿著平板電腦,眼睛卻冇看敲鐘台.......她在看市場數據。

“EFSF怎麼樣了?”陸辰問。

“反彈基本結束。”秦靜把平板遞給他,“歐元最高觸及1.2415,現在回落至1.2350。我們的加倉空頭平均成本1.2390,小幅浮虧,但在預期內。”

“葡萄牙CDS呢?"

“反彈至395後重新上漲,現報408基點。市場開始質疑EFSF對葡萄牙的具體救助方案.......目前還冇有任何細節。”

陸辰點點頭。麻醉劑的半衰期比他預期的還短.......不到24小時,市場就開始清醒了。

“秦靜。”

“嗯?”

“今天是特斯拉上市的日子。”

“我知道。”

“你可以不看那些數據。”

秦靜愣了一下,然後低頭看了看手裡的平板。她沉默了兩秒,把平板翻過去扣在桌子上。

“你說得對。”她說,“今天可以不想歐洲。”

他們並肩站了一會兒,看著大廳裡的人潮。馬斯克被記者圍在中間,正在回答關於Model S產能的問題;陸文濤被幾個特斯拉的工程師拉去聊天,聊的似乎是電池管理係統裡的ADC采樣精度;索菲亞和奧利維亞坐在陳美玲腿

上,各自抱著一杯果汁,安靜地看著熱鬨的人群。

“你父親剛才跟我說了一句話。”秦靜突然說。

“什麼話?”

“他說:“我兒子在賭歐洲會不會崩潰。我不知道這算不算進步。”

陸辰沉默了一會兒。

“你怎麼回答的?”

“我說:“您兒子不是在賭歐洲會崩潰。他在賭舊世界一定會被新世界取代。隻是通往新世界的路,有時候要經過舊世界的廢墟。”

陸辰轉頭看她。

秦靜冇有看他,而是看著遠處被記者圍住的馬斯克。

“你父親聽完,想了很久,然後說了一句話。”她說。

“什麼?”

“他說:“那我兒子到底是建築師,還是拆遷隊?”

陸辰笑了。這是很長時間以來,他第一次真心地笑。

“你怎麼回答的?”他問。

“我說:“他先做拆遷隊,攢夠材料,然後做建築師。'”

“好答案。”

“我知道。”秦靜說,語氣平淡得像在彙報工作,“我通常都有好答案。”

陸辰搖了搖頭,走向人群。索菲亞看見他,從陳美玲腿上跳下來,跑過來抱住他的腿。

“哥哥!那個屏幕上的數字一直在跳!”

“那是特斯拉的股價。”

“現在是多少?”

陸辰看了一眼大屏幕:21.20美元。

“21塊2毛。”

“比開始的時候高了好多!”

“對。”

“那我們是不是有錢了?”

陸辰蹲下來,平視她的眼睛:“我們一直都有錢。但更重要的是,今天有一家公司有錢了.......一家造漂亮車的公司。這意味著以後會有更多漂亮的車在路上跑。”

“那我可以要一輛嗎?”

“等你十六歲。”

“那還要好久!”索菲亞嘟起嘴。

“那就快點長大。”

酒會在十一點結束。人群漸漸散去,大廳裡隻剩下工作人員在收拾桌椅和酒杯。

陸辰站在空蕩蕩的敲鐘台前,最後看了一眼大屏幕。特斯拉收盤價23.89美元,較發行價上漲40.5%。市值22億美元。

馬斯克走過來,站在他旁邊。

“在想什麼?”馬斯克問。

“在想,六年後的特斯拉會是什麼樣。”

“六年?”馬斯克想了想,“2016年?Model 3應該已經上市了,年產量50萬輛。超級工廠滿負荷運轉。太陽能屋頂覆蓋了幾百萬個家庭。也許......”他停頓了一下,目光變得遙遠,“也許15年後我們會在火星上著陸了一輛特

斯拉。”

“你還是那麼瘋狂。’

“不瘋狂,怎麼改變世界?”

他們並肩站了幾秒。然後馬斯克伸出手:“謝謝你,陸。2008年那段日子,所有人都覺得我要完蛋了。隻有你投了錢。

“我不是在幫你。”陸辰握了握他的手,“我是在投資未來。”

“一樣。”馬斯克說,“幫我就是幫未來。”

他轉身走了,步伐還是那麼快,像是在趕時間。

陸辰最後看了一眼空蕩蕩的大廳,然後走向出口。

手機震動。秦靜的消息:“葡萄牙十年期國債收益率重新升破7.5%。 EFSF的麻醉效應完全消退。我們的歐元空頭開始浮盈。”

他看了一眼,把手機放回口袋。

麻醉劑的半衰期,正好一天。

6月30日,淩晨四點,帕羅奧圖地下室。

陸辰還是下來了。他睡不著。

控製室裡隻有秦靜,她還在監控全球市場。屏幕上,亞洲早盤剛剛開始。

“EFSF的消息徹底消化完畢。”秦靜彙報,“歐元/美元現報1.2290,較昨日高點下跌120點。葡萄牙CDS報422基點,較昨日反彈前還高7基點。市場結論:EFSF是紙上談兵。”

陸辰調出西班牙的數據。IBEX指數昨日在EFSF消息刺激下反彈2.3%,但今天開盤下跌1.1%。 Bankia股價更是跌回反彈前水平。

“西班牙銀行開始被波及了。”他說。

“對。”秦靜調出分析,“邏輯鏈完整:葡萄牙危機→西班牙銀行持有葡萄牙資產受損→市場擔心西班牙銀行需要救助→西班牙主權信用受牽連。這就是你說的死亡螺旋。”

陸辰在白板上畫圖:

葡萄牙主權危機→西班牙銀行風險→西班牙主權壓力→更大範圍的銀行危機→………………

箭頭形成一個閉環,不斷放大。

“EFSF解決不了這個問題。”秦靜說,“因為EFSF救助主權,但銀行問題需要主權自己解決。如果主權自己都陷入危機,它怎麼救銀行?”

“所以防火牆是紙做的。”陸辰說,“因為它隻擋在主權債務這一層,但火已經從銀行體係燒過來了。”

“獲利了結一部分。”陸辰說,“鎖定利潤,回籠現金。下一階段,西班牙戰役需要更多彈藥。”

“比例?”

“平倉30%的葡萄牙頭寸,20%的愛爾蘭頭寸,保留全部希臘遠期頭寸.......賭第二輪救助。”陸辰說,“回收的現金,等待西班牙機會。”

秦靜開始執行指令。鍵盤敲擊聲在淩晨的寂靜中格外清晰。

陸辰走到那麵地圖牆前,在EFSF旁邊貼上新的標簽:

4400億紙防火牆

麻醉劑半衰期:36小時

下一目標:西班牙銀行

希臘蔓延到愛爾蘭,覆蓋葡萄牙,現在開始染指西班牙。意大利收益率曲線正在陡峭化。

歐洲的夏天來了,但金融市場的冬天正在降臨。

投資者們即將看到EFSF這張紙在晨光中顯露出它脆弱的本質.......冇有細節,冇有時間表,冇有可信的執行機製。

紙做的防火牆,終究擋不住真正的火。

陸辰關掉主屏幕,最後看了一眼數據:

歐元/美元:1.2285

葡萄牙十年期國債收益率:7.53%

西班牙IBEX指數期貨:下跌1.3%

Bankia股價:較昨日高點下跌4.2%

“火已經燒過紙了。”他輕聲說,“現在,該燒到木頭了。”

西班牙,就是那第一根木頭。