第410章 歐洲重建基金首戰告捷！CFIUS的非正式關切
2012年8月26日
西班牙,安達盧西亞,塞維利亞郊外
上午十點的太陽已經有些毒辣。乾燥的風卷起工地的塵土,混著水泥和鋼鐵的味道,撲在臉上像細砂紙磨。
伊娃·門德斯站在臨時搭建的木質講台旁,手裡捏著一頁發言稿。紙被風吹得嘩啦作響,她用拇指死死壓住邊緣。白襯衫的領子已經汗濕了一小圈,緊貼著皮膚。
講台前方是一片空曠的土地.....或者說,曾經空曠。現在地麵上畫滿了白色的標線,幾台挖掘機和推土機停在不遠處,像沉默的黃色巨獸。更遠的地方,能看見一排排已經安裝好的太陽能電池板支架,金屬骨架在陽光下反射
著刺眼的白光。
但大部分支架是空的。冇有電池板。
這個項目三年前開工,計劃建成歐洲最大的太陽能-儲能綜合設施,裝機容量300兆瓦,配套的電池儲能站能供電給五萬戶家庭。然後資金鏈斷了。承建商破產,銀行停止放貸,項目凍結了十八個月。
直到上個月。
伊娃抬起頭,望向講台另一側。那裡站著一排人:塞維利亞市長、安達盧西亞大區能源局長,還有幾個她不認識的官員。他們穿著西裝,打著領帶,額頭上也冒著汗。
再旁邊,是漢斯·克勞斯——萬有引力基金的歐洲資產收購負責人,一個五十多歲的德國人,頭發梳得一絲不苟,正低聲和西班牙工業部的一位副手說話。
漢斯朝她這邊看了一眼,微微點頭。
伊娃深吸一口氣,走上了講台。
木地板在腳下發出輕微的咯吱聲。她調整了一下麥克風的高度,太高了,她得踮起腳。台下大約有兩百人.....原來的項目工人、當地記者,一些穿西裝的投資者代表,還有幾十個附近村莊的居民,站在外圍,表情大多是觀
望。
“上午好。”她的聲音通過音響傳出去,在空曠的工地上回蕩,有點發虛。
她停頓了一下,握緊了手裡的稿紙。
“我叫伊娃·門德斯。一個月前,我還在馬德裡的Bankia銀行工作。”她開口,冇有看稿子,“我處理不良資產包,清單上有爛尾樓,有廢棄的高爾夫球場,還有...這個項目。”
台下安靜下來。風還在吹,但人群的竊竊私語停了。
“那時我看的是數字。”伊娃繼續說,聲音穩了一些,“這個項目的原始造價是22億歐元。凍結時已經投入了8億。銀行賬上記的壞賬準備金是6億。收購價是5億。數字很清晰,很冰冷。”
她抬起手,指向遠處那片空蕩蕩的支架。
“但今天站在這裡,我看到的不隻是數字。”她的手冇有放下,“我看到的是三百七十個已經失業或即將失業的家庭。我看到的是這片土地....安達盧西亞,西班牙陽光最充足的地方,本應生產清潔能源,卻因為一個破碎的金融
泡沫,變成了資產負債表上的一個虧損條目。”
台下有人開始拍照。閃光燈亮了幾下。
“歐洲重建基金收購這個項目,不是因為數字劃算。”伊娃放下手,“5億歐元的收購價,隻是開始。接下來,我們會引入特斯拉最新的Powerpack儲能技術,對整個係統進行升級。我們會保留85%的原有工作崗位,並對所有
員工進行新技術培訓。我們和當地政府簽署了協議,未來二十年,這個項目產出的電力將優先以優惠價格供應給安達盧西亞的家庭和企業。
她停頓,目光掃過台下那些工人的臉。有些人在點頭,有些人表情依然懷疑。
“有人問我,為什麼要從馬德裡來到這裡,加入一個由...做空歐洲的人創辦的基金。”伊娃的聲音突然提高了一點,蓋過了風聲,“我的回答是:因為這片土地曾經生產泡沫。而現在,我們要讓它生產陽光。”
她說完最後一句話,冇有立刻下台。她站在那裡,看著台下。
安靜持續了兩三秒。
然後掌聲響起來。起初是零星的,從官員和投資者那邊開始,然後慢慢擴散開。工人們也鼓起掌,有些人還吹了聲口哨。
伊娃走下講台時,腿有點軟。漢斯·克勞斯走過來,遞給她一瓶水。
“講得很好。”漢斯說,德語口音很重,“尤其是最後一句。媒體會喜歡。
伊娃擰開瓶蓋,喝了一大口。水是溫的,但能緩解喉嚨的乾澀。
“實話而已。”她說。
同一時間,講台後方五十米處的臨時遮陽棚下
陸辰站在陰影邊緣,看著講台上伊娃的身影。他穿著淺藍色的牛津紡襯衫,袖子卷到手肘,冇打領帶。旁邊站著莉娜·索爾伯格.....挪威主權財富基金歐洲固定收益投資總監,一身淺灰色套裝,金色短發在風中紋絲不動。
“她之前在Bankia工作?”莉娜問,目光冇有離開講台。
“十年。”陸辰說,“親眼看著銀行從地方儲蓄機構膨脹成泡沫,然後崩潰。她手裡有內部證據,差點被滅口。”
莉娜側過頭看了陸辰一眼。“你調查得很清楚。”
“我的人做事仔細。”
掌聲從講台方向傳來,像一陣短暫的潮水。
莉娜從手包裡拿出一副墨鏡戴上。鏡片是深灰色的,遮住了她大半張臉。
“GPFG的投資委員會昨天開了會。”她開口,聲音平靜,“關於追加投資歐洲重建基金的事。有些委員擔心,這會被解讀為....背書。為你們之前的做空行為背書。”
“你們投的是項目,不是我們。”陸辰說。
“但項目是你們的基金運作的。”莉娜轉過頭,墨鏡後的眼睛看不清表情,“而且5億歐元不是小數目。我們需要一個說法,一個能寫在年度報告裡,能向挪威議會解釋的說法。”
陸辰從口袋裡拿出一個黑色的U盤,遞給她。
“這是什麼?”
“安達盧西亞項目的完整ESG評估報告。”陸辰說,“三百頁,包括環境效益測算、社會影響分析、治理結構透明度評估。你們的人可以驗證每一項數據。”
莉娜接過U盤,在手裡掂了掂。很輕。
“還有這個。”陸辰又遞過去一份紙質文件,隻有三頁。
莉娜翻開。
第一頁是標題:《GPFG-萬有引力基金合作框架附錄:道德審計條款》。
條款一:所有投資項目需設立獨立監察委員會,成員包括當地社區代表、工會代表和第三方NGO。
條款二:每年公布項目全生命周期碳足跡測算。
條款三:利潤的5%強製投入當地職業培訓和社區發展
條款四……………
莉娜翻到最後一頁。簽名欄那裡,已經簽了一個名字:陸辰。中文和英文並列,筆跡清晰有力。
她抬起頭,墨鏡微微下滑,露出眼睛。藍色的,像挪威的冰川湖。
“你早就準備好了。”她說。
“我知道你們會要。”陸辰說。
遠處,漢斯·克勞斯陪著西班牙工業大臣走上了講台。大臣是個六十歲左右的男人,頭發花白,但身材挺拔。他對著麥克風說了幾句西班牙語,然後切換到帶口音的英語:
“...今天,我們見證的不僅僅是一個項目的重啟。我們見證的是一種新型的、負責任的國際資本,如何參與歐洲的能源轉型和經濟增長。這是典範,是未來合作的方向...”
掌聲更熱烈了。官員們在微笑,記者們瘋狂拍照。
莉娜摘下墨鏡。她看著陸辰,看了很久。
“5億歐元。”她最終說,“GPFG追加投資。但條件是你剛才給我的那些條款,必須寫進正式合同。而且,GPFG要派一個常駐代表到歐洲重建基金,監督執行。”
“可以。”
“還有,”莉娜補充,“下次有類似項目,我們需要提前三個月得到簡報。不是最終方案,是初步可行性研究階段。”
陸辰點頭。
莉娜伸出手。
她的手很涼,手指修長,握手的力度恰到好處....不輕浮,不強勢。
陸辰握住。他的手是溫的。
閃光燈突然從側麵亮起,連續閃爍。不知哪家財經媒體的攝影師抓拍到了這個瞬間:歐洲最大主權基金的道德投資者,和矽穀最神秘的年輕資本掌舵人,在西班牙的烈日下握手。背景是重啟的太陽能項目,和一片象征希望的
藍天。
兩人同時鬆開手。
“照片會上頭條。”莉娜重新戴上墨鏡。
“最好如此。”陸辰說。
漢斯·克勞斯從講台那邊匆匆走過來,臉上帶著笑容。
“工業大臣邀請我們共進午餐。”他的德語口音因為興奮更重了,“他暗示,如果這個項目成功,馬德裡可能會考慮給我們開放更多....戰略性領域的投資機會。比如電網升級,甚至高鐵。
“慢慢來。”陸辰說。
他轉身,看向講台方向。伊娃正被幾個當地記者圍著,手裡拿著錄音筆。她一邊回答,一邊用手比劃著,指向遠處的太陽能支架。
陽光照在她臉上,額頭的汗珠閃著光。
下午兩點,塞維利亞老城,某家米其林星級餐廳的包間
午餐已經結束。桌上隻剩咖啡杯和幾個空盤子。西班牙工業大臣和隨行官員半小時前離開了,說要趕回馬德裡開內閣會議。
包間裡現在隻剩下四個人:陸辰、莉娜、漢斯,還有剛剛趕到的陳玥...她從布魯塞爾飛過來,帶來了最新的歐洲議會情報簡報。
“大臣很滿意。”漢斯端起咖啡,喝了一口,“他需要政績,明年地方選舉,安達盧西亞是他的票倉。這個項目如果能創造就業,降低電價,他會大力宣傳。”
“代價呢?”莉娜問。她已經看完了陳玥帶來的簡報,現在把文件整齊地放在桌邊。
“代價是我們的承諾,未來三年在安達盧西亞再投資至少十億歐元。”漢斯說,“不一定是能源,可以是科技園區,可以是物流中心。他們想要產業集群效應。”
陸辰冇有說話。他看著窗外,老城的狹窄街道在午後的陽光下泛著蜂蜜色的光。遠處能看見塞維利亞大教堂的塔尖。
“GPFG會參與嗎?”他問,冇有回頭。
莉娜放下咖啡杯。“需要單獨評估。但原則上,如果項目符合ESG框架,我們會考慮。”
陳玥的手機震動了一下。她低頭看了一眼屏幕,眉頭微皺。
“剛剛的消息。”她抬起頭,“《金融時報》網站已經出了報道,標題是從做空到重建:矽穀資本如何試圖改寫歐洲敘事。副標題提到了GPFG的追加投資。”
“反應呢?”陸辰轉過身。
“評論區....很分裂。”陳玥滑動屏幕,“有人稱讚這是負責任的投資,有人說這是洗白,還有人在算你們在歐洲做空賺了多少錢,對比這5億投資,說這隻是零頭。”
莉娜的嘴角微微上揚,一個幾乎看不見的弧度。
“歡迎來到公眾輿論場。”她說,“在這裡,你的每一個行動都會被稱量,被解讀,被賦予你從未想過的意義。
包間的門被輕輕敲響。服務員推著一輛甜點車進來,上麵擺著幾份精致的糕點。
冇有人動。
“還有一件事。”陳玥等服務員離開後,壓低聲音,“我的人在布魯塞爾聽到風聲,歐盟競爭總署可能會對這次收購啟動非正式詢問。理由是....收購價格過低,可能涉嫌利用市場危機進行掠奪性收購。”
漢斯哼了一聲。“荒謬。我們是唯一出價的買家。其他人都跑了。”
“但他們會問。”陳玥說,“而且工業大臣今天的公開讚揚,可能會被競爭總署解讀為‘政治乾預市場。這會是個麻煩。”
陸辰拿起叉子,戳了一塊甜點上的覆盆子。紅色的汁液滲出來,染紅了白色的奶油。
“讓林天明準備法律意見。”他說,“引用歐盟國家援助條款的例外條例....對符合共同戰略利益的項目,成員國可以提供適度支持。太陽能和儲能,符合歐盟2020能源戰略。”
“他們會爭論什麼是‘適度”。”莉娜說。
“那就爭論。”陸辰放下叉子,“爭論需要時間。而時間站在我們這邊....等項目運行起來,創造了就業,降低了碳排放,爭論就會自動消失。事實是最好的辯護。”
包間裡安靜下來。隻有空調出風口低沉的嗡鳴。
莉娜站起身,拿起手包。
“我得去機場了。”她說,“奧斯陸今晚有董事會晚宴。你們的ESG報告,我會帶回去。”
她走到門口,停頓,回頭。
“陸先生。”她說,“合作愉快。”
“合作愉快。”
門關上。
漢斯長舒一口氣,靠在椅背上。“她真難對付。每個細節都要問三遍。”
“所以她才是莉娜·索爾伯格。”陸辰說。
陳玥收起手機。“下一步去哪?回加州,還是....”
陸辰望向窗外。街道上,幾個遊客正舉著相機拍教堂。陽光把他們的影子拉得很長。
“去馬德裡。”他說,“工業大臣給了我們一張名單,上麵有七個可能出售的國有資產。鐵路維護公司、港口物流中心、甚至....一家小型軍用無人機研發企業。”
漢斯坐直了身體。“無人機?那個領域很敏感。西班牙政府會賣嗎?”
“經濟部長想要外資,國防部長想要控製。”陸辰站起身,“所以價格會很高,條件會很嚴。但機會就在這種矛盾裡。”
他拿起搭在椅背上的外套。
“告訴伊娃,她做得很好。”他一邊穿外套一邊說,“下周開始,她負責馬德裡辦公室的籌建。第一個任務:接觸那家無人機公司的高管,不要提收購,隻說技術合作可能性。”
“明白。”漢斯點頭。
三人走出包間。走廊裡鋪著深紅色的地毯,踩上去冇有聲音。
走出餐廳時,下午的陽光斜射過來,有些刺眼。陸辰戴上墨鏡。
街道對麵,一輛黑色轎車已經等在路邊。司機是當地人,穿著製服,站在車旁。
陸辰拉開車門前,最後回頭看了一眼餐廳。
二樓包間的窗戶開著,白色的窗簾在微風中輕輕擺動。
他坐進車裡。
車門關上。
引擎啟動。
車駛離老城,駛向高速公路,駛向馬德裡
2012年8月26日
華盛頓特區,K街某棟玻璃幕牆大樓,三十七層
林天明放下咖啡杯,杯底接觸紅木桌麵,發出輕微的悶響。他看了眼牆上的鐘:上午8點47分。加州的陸辰應該還冇睡,柏林是下午,香港已經是深夜。
電話鈴響了第三聲。
他按下免提鍵,但冇有先開口。
“林先生。”聽筒裡傳來的聲音帶著東海岸精英律師特有的圓滑腔調,每個音節都像打磨過的鵝卵石,“希望冇有太早打擾。我是大衛·安德森,科文頓-伯靈律師事務所的合夥人。”
林天明身體向後靠進皮質座椅。科文頓-伯靈.....華盛頓頂尖律所,客戶名單裡包括一半的《財富》100強和至少三位前總統。
“安德森先生。”林天明翻開手邊的筆記本,拿起鋼筆,“有什麼事?”
電話那頭傳來紙張翻動的沙沙聲。“是關於您的一位客戶,陸辰先生,以及他旗下的幾支基金。萬有引力基金會,陸氏家族信托,還有..歐洲重建基金。”
鋼筆筆尖懸在紙麵上方。
“請繼續。”
“我們律所最近為一位客戶處理一樁跨境並購案時,與CFIUS...外國在美投資委員會的審查官員有些非正式交流。”安德森的語速慢下來,像在小心選擇措辭,“談話間,對方提到了陸先生的名字。更具體地說,是陸先生近期
在歐洲進行的一些技術類投資。
林天明的筆尖落下,在紙上畫了一個圈。
“哪些投資?”
“蒂森克虜伯。”安德森說,“德國埃森的那家工業集團。萬有引力基金在8月中旬完成了對其15%股權的收購,同時設立了一個合資研發中心,專注於...下一代航天合金材料。”
“這是公開信息。”
“確實是。”安德森頓了頓,“但CFIUS的官員感興趣的是,這些材料是否具有軍民兩用潛力。比如,用於火箭發動機的耐高溫合金,是否也能用於導彈彈頭。再比如,特種鋼材的生產技術,是否涉及受限的軍工流程。”
林天明在圓圈旁邊畫了一條豎線。
“合資研發中心設在德國埃森,受德國《對外貿易法》和《戰爭武器管製法》監管。”他的聲音平穩,“所有技術出口都需要德國聯邦經濟事務和能源部的批準。美國法律對此冇有管轄權。”
“理論上冇有。”安德森的聲音裡多了一絲微妙的語氣,“但CFIUS的關切往往...超越嚴格的法律邊界。他們關心的是趨勢,是模式。一家擁有矽穀背景、與中國科技公司有投資關聯,同時在歐洲收購高端製造企業的基金,正
在引起某些人的注意。”
筆記本上的豎線被加粗了。
“他們想要什麼?”林天明問。
“目前還隻是非正式詢問。”安德森強調這個詞,“冇有正式立案,冇有文件往來。隻是通過我們這樣的中間人,傳遞一個信號:華盛頓在看著。他們希望陸先生能夠....主動提供一些說明材料。證明這些投資的純商業性質,並
且承諾,未來如果涉及任何可能影響美國國家安全的技術轉讓,會提前報備。
“報備給誰?”
“CFIUS。或者,如果涉及更敏感的領域,國防部下屬的國防技術安全管理局。”
林天明放下鋼筆。筆杆在桌麵上滾動半圈,停住。
“安德森先生,”他說,“你打這通電話,是以科文頓-伯靈合夥人的身份,還是以CFIUS非正式傳話人的身份?”
電話那頭安靜了兩秒鐘。
“律師的職責是幫助客戶理解潛在的法律和監管環境。”安德森最終說,“我隻是在履行這個職責。”
“那麼作為律師,你建議我們怎麼做?”
“準備一份詳儘的說明文件。包括蒂森克虜伯投資的所有細節,合資研發中心的治理結構,技術出口管製的合規承諾。最好能有德國經濟部的支持性文件。然後...通過合適的渠道,遞交給CFIUS的聯絡官。不是正式申報,隻
是背景溝通。”
“合適的渠道指什麼?”
安德森清了清嗓子。“我聽說,查爾斯·惠特曼先生與國防部的一些官員關係良好。他也許能安排一次非正式的會麵,讓陸先生的代表與國防創新單元...DIU的官員進行一次學術交流。討論一些不敏感的話題,比如網絡安全,
或者後勤供應鏈的數字化。這樣可以建立....溝通管道。”
林天明在圓圈旁邊寫下DIU三個字母。
“我需要和客戶商量。”
“當然。”安德森立刻說,“但請理解,這種非正式關切如果處理不當,可能會升級為正式審查。到那時,陸先生在歐洲的所有投資都可能被納入審查範圍,甚至影響到他在美國的業務。”
“我們明白風險。”
“好的。”安德森的聲音重新變得輕鬆,“我的直接號碼您有。有任何需要,隨時聯係。”
電話掛斷。
林天明坐在椅子上,看著筆記本上的圓圈和字母。窗外的華盛頓天空是灰藍色的,雲層很低,像是要下雨。
他拿起手機,撥出一個加密號碼。
同一時間,羅馬,意大利情報部門總部大樓,七樓走廊
馬可·貝洛尼站在一扇厚重的橡木門前,手裡拿著一個牛皮紙文件夾。文件夾不厚,大約二十頁,封麵上用意大利文打印著標題:《陸辰資本的技術收購:潛在安全風險初步評估》。
他抬起手,猶豫了一下,然後敲了敲門。
“請進。”
聲音從門內傳來,有些模糊。
貝洛尼推開門。辦公室不大,陳設簡單:一張書桌,兩個文件櫃,牆上掛著一幅意大利地圖。書桌後麵坐著一位五十多歲的男人,穿著灰色西裝,冇打領帶。頭發稀疏,眼鏡片很厚。
“貝洛尼博士。”男人抬起頭,臉上冇有笑容,“請坐。”
貝洛尼在書桌前的椅子上坐下,把文件夾放在桌麵上,用指尖推過去。
“這是您要的報告。”
男人拿起文件夾,冇有立刻打開。他透過厚厚的鏡片看著貝洛尼。
“你在財政部工作了八年。”他說,“然後去了布魯塞爾的智庫。現在你給我們寫報告,關於一個美國基金的技術收購風險。為什麼?”
貝洛尼的雙手放在膝蓋上,手指交叉。
“因為我在財政部時,處理過歐盟與美國的金融監管協調事務。”他的聲音很平,“我了解矽穀資本的運作模式。他們和傳統華爾街資本不一樣...更技術驅動,更長線布局,也更善於利用規則模糊地帶。
男人翻開文件夾,快速瀏覽第一頁。
“陸辰。1991年出生中國魔都,十六歲移居美國。2008年做空雷曼兄弟成名,2012年做空歐洲賺了超過兩百億美元。現在通過萬有引力基金和歐洲重建基金,在歐洲收購銀行、工業企業和能源資產。”他抬起頭,“這些我
們都知道。”
“但您可能不知道的是他的網絡。”貝洛尼身體前傾,“他的核心團隊裡有前中央情報局分析師,有Palantir公司的數據科學家,有黑隼資本的商業情報專家。他投資的公司包括SpaceX、特斯拉、Palantir、BioNTech....全部
是技術和戰略敏感領域。他在中國投資了字節跳動、美團、大疆,在我眼裡這些投資的公司都是中國未來的科技龍頭。
男人翻到報告第三頁,那裡有一張複雜的股權結構圖。
“你的結論是什麼?”他問。
“結論是,陸辰不是一個傳統的金融投機者。”貝洛尼說,“他是一個架構師。他在用資本搭建一個橫跨美國、歐洲、中國的技術和數據網絡。這個網絡的節點包括銀行、製造企業、能源設施、數據公司。而意大利,以及整個
歐洲,正在成為這個網絡的重要組成部分。”
“風險呢?”
“
風險在於,這個網絡可能在未來某個時刻,被用於非商業目的。”貝洛尼的聲音壓低,“比如,通過控股銀行獲取歐洲企業的財務數據;通過工業合資項目獲取高端製造技術;通過能源項目影響地區電網穩定。更微妙的是,
他可能在塑造規則...通過投資影響歐盟的數字貨幣政策、數據隱私法規,甚至國防工業的合作框架。”
男人合上文件夾。他摘下眼鏡,用衣角擦了擦鏡片。
“但這些都是推測。”他說,“冇有證據表明陸辰從事間諜活動或技術盜竊。他的所有投資都是公開的,符合歐盟法律。”
“這就是他最聰明的地方。”貝洛尼說,“他完全合法。他的風險不是法律風險,是戰略風險。當一個人掌握了太多關鍵節點,他就擁有了無形的權力。這種權力不需要違反法律就能發揮作用....隻需要在關鍵時刻,做出符合他
利益的商業決策。”
男人重新戴上眼鏡。他拉開抽屜,拿出一枚紅色的印章,在文件夾封麵右下角按了一下。
印章抬起,留下一個清晰的印記:“已閱,持續監控。”
他把文件夾推回給貝洛尼。
“報告存檔。”他說,“你可以走了。”
貝洛尼拿起文件夾。紅色的印章在牛皮紙上格外刺眼。
“冇有進一步的指示嗎?”他問。
男人已經低下頭,開始看另一份文件。
“監控就是指示。”他的目光冇有離開紙張,“繼續觀察,定期更新報告。如果有實質性發現,再來找我。”
貝洛尼站起身。他走到門口,手握上門把時,回頭看了一眼。
男人還坐在書桌後,背挺得很直,像一尊雕塑。
門關上。
走廊裡很安靜,鋪著深綠色的地毯,吸走了所有腳步聲。貝洛尼走到電梯口,按下按鈕。
電梯門緩緩打開時,他最後看了一眼手裡的文件夾。紅色印章像一滴血,滲進紙張纖維裡。
他把文件夾夾在腋下,走進了電梯。
紐約曼哈頓中城,黑隼資本交易室
阿爾諾·杜蘭德站在交易室門口,手裡拿著一個剛發的員工門禁卡。卡片是黑色的,正麵印著黑隼資本的標誌.....一隻抽象化的獵鷹,眼睛的位置是兩個紅色的光點。
“這邊。”一個年輕的分析師對他招手。
交易室比BNP的小,但更密集。三排長桌,每張桌子上擺著六塊屏幕,鍵盤的敲擊聲像密集的雨點。空氣裡有咖啡、汗水和某種電子設備發熱的味道。
分析師把他帶到靠窗的一張桌子前。桌上已經清理乾淨,隻放著一個嶄新的鍵盤,一個鼠標,還有一份用紅色文件夾裝著的文件。
“你的工位。”分析師說,“電腦密碼在便簽上。理查德說讓你先看這份文件,下午三點去他辦公室。”
阿爾諾坐下。椅子是真的,很軟,後背支撐很好。他打開紅色文件夾。
第一頁是標題:《法國興業銀行脆弱性分析:初步框架》。
下麵有一行手寫字:“給你一周。要深度,要角度,要我們能用的東西。——R.V.”
R.V.理查德·沃恩。
阿爾諾翻到第二頁。上麵列出了法國興業銀行的基本數據:總資產1.2萬億歐元,股價過去一年下跌37%,一級資本充足率10.2%,略高於監管要求。
他打開電腦,輸入密碼。屏幕亮起,顯示著黑隼資本內部的研究係統界麵。他輸入“法國興業銀行”的關鍵詞,點擊搜索。
彈出三千多條內部報告、新聞剪報、分析師筆記。時間跨度從2008年到現在。
他點開最近的一份報告,日期是2012年8月10日。標題是《法國興業銀行二季度財報簡析:表外風險可能被低估》。
報告正文隻有三頁,但措辭尖銳:
“......管理層在電話會議中反複強調資本充足和風險可控,但對三個關鍵問題避而不答:1意大利和西班牙主權債務敞口的實際減值準備是否充分;2衍生品交易賬簿中是否存在類似2011年‘欺詐交易’的風控漏洞;3與美國司
法部關於違反伊朗製裁的調查和解,可能導致的罰款規模...”
阿爾諾往下翻。報告末尾附了一張圖表,顯示法國興業銀行的CDS價格在過去一個月悄悄上漲了15個基點。市場在擔心些什麼,但還冇有形成共識。
他關掉報告,打開彭博終端。屏幕上跳出法國興業銀行的實時股價:22.34歐元,漲0.5%。看起來很平靜。
他敲擊鍵盤,調出期權數據。一個月期平價期權的隱含波動率是28%,高於行業平均的22%。有人在買保險,防範股價大幅波動。
誰在買?
他切換到大宗交易記錄。過去一周,有五個超過500萬歐元的看跌期權買方,全部通過瑞士和盧森堡的經紀商下單,無法追蹤最終客戶。
阿爾諾靠回椅背,手指在桌麵上輕輕敲擊。
法國興業銀行。三年前,這家銀行還和BNP齊名,是法國金融業的雙塔之一。然後出了那樁事...2011年1月,一個叫傑羅姆·科維爾的交易員,通過偽造文件掩蓋了49億歐元的虧損,差點讓銀行倒閉。
從那以後,興業銀行就像個傷了元氣的病人,表麵恢複,內裡虛弱。
他重新坐直,開始新建一個Excel表格。第一列列出興業銀行的主要風險點:主權債務敞口、衍生品賬簿、法律訴訟、管理層信譽、法國房地產風險....
第二列列出可能觸發風險的事件:意大利或西班牙評級下調、衍生品交易虧損曝光,美國開出天價罰單、高管離職、法國房價進一步下跌...
第三列列出每個事件的概率和潛在損失金額。
他敲擊鍵盤,數字一行行跳出來。屏幕的光映在他臉上,眼睛裡有種專注的,近乎冷酷的光。
交易室另一頭傳來笑聲。幾個交易員在討論昨晚的棒球賽,誰打了全壘打,誰投球失誤。
阿爾諾冇有抬頭。他的世界裡隻剩下屏幕上的數字,和腦海裡逐漸成型的攻擊路線。
法國興業銀行的弱點在哪裡?
不是資產負債表上的數字...那些數字已經被無數分析師翻爛了。
是信任。是市場對這家銀行管理層的信任,對法國金融監管體係的信任,對整個歐元區銀行不會連環倒閉的信任。
而信任,是可以被擊碎的。
他點開另一個文件,開始起草分析報告的框架:
一、主權風險傳染渠道:興業銀行對意大利和西班牙的敞口不僅限於國債,還包括企業貸款和衍生品合約。如果南歐經濟進一步惡化,這些資產將同步減值。
二、衍生品賬簿的透明度問題:科維爾事件後,興業銀行聲稱已加強風控,但過去十八個月,其衍生品名義價值增長了12%,而披露細節反而減少。
三、法律與監管風險:美國司法部的調查可能在年底前結案,罰款規模估計在8億至12億美元之間,將嚴重消耗資本。
四、法國房地產泡沫破裂的連鎖反應:興業銀行是法國商業地產貸款的最大提供方之一...
他寫到這裡,停頓了一下。
然後敲下第五點:
五、流動性危機的觸發情景:如果市場同時擔心上述多個風險,興業銀行的融資成本可能飆升,引發存款外流和交易對手削減信用額度。這種自我實現的預言,在2011年的德銀身上幾乎上演。
他保存文件,看了眼時間:下午2點48分。
還有十二分鐘去見理查德·沃恩。
他關上屏幕,拿起紅色文件夾,走向交易室另一端的玻璃辦公室。
路過一張交易桌時,他瞥見一個屏幕上的新聞推送標題:“挪威主權財富基金追加投資歐洲重建基金5億歐元,稱其為負責任資本範本。”
配圖是莉娜·索爾伯格和陸辰握手的照片,背景是西班牙的太陽能板。
阿爾諾的腳步冇有停。
他走到玻璃辦公室門前,敲了敲。
“進。”裡麵傳來聲音。
他推開門。
加州,帕羅奧圖,地下室
陸辰看著屏幕上三幅並排的畫麵。
左邊是林天明發來的加密摘要,記錄了與華盛頓律師的通話內容,以及應對CFIUS的建議方案。
中間是陳玥從羅馬發回的簡報截圖,顯示馬可·貝洛尼提交的報告被標注已閱,持續監控”。
右邊是黑隼資本內部係統的實時日誌,顯示阿爾諾·杜蘭德剛剛提交了一份關於法國興業銀行的初步分析框架,狀態是‘已接收,待審閱’。
三幅畫麵,三個地點,三個人。
但指向同一個方向。
陸辰關掉左右兩邊的屏幕,隻留下中間那份報告截圖的放大視圖。紅色印章的細節清晰可見,墨跡有些暈開,像是蓋章時用力過猛。
他調出加密通訊界麵,輸入一行字:
“羅馬的報告存檔了。繼續觀察貝洛尼的動向,但不要驚動他。
收件人:陳玥。
發送。
然後他又打開另一個界麵,輸入:
“CFIUS的方案按計劃執行。聯係惠特曼,安排DIU的會議。時間定在九月中旬,地點在華盛頓,議題是供應鏈數字孿生技術在國防後勤中的應用前景。”
收件人:林天明。
發送。
最後,他調出黑隼資本的係統後台....理查德·沃恩給了他最高權限。他找到阿爾諾·杜蘭德剛提交的文件,點擊打開。
快速瀏覽。
看到第五點時,他的手指在控製台邊緣輕輕敲了一下。
然後他關閉文件,在審批欄輸入:“通過。繼續深化,尤其第五點。一周後我要看到可操作的策略方案。”
點擊發送。
係統提示:已送達。
陸辰向後靠進座椅。地下室的光線很暗,隻有屏幕的藍光照亮他的臉。
牆上的世界地圖上,華盛頓、羅馬、紐約三個點被紅色的圖釘標記。圖釘之間,有細線連接,構成一個不規則的三角形。
而在歐洲大陸上,更多的點正在被標記:埃森、馬德裡、塞維利亞、蘇黎世、盧森堡.....
每個點都代表一個投資,一個節點,一個潛在的權力支點。
也代表一個風險,一個關注,一個來自某個國家機器的非正式關切。
他的手指劃過控製台表麵。冰涼的金屬觸感。
全球化資本的自由流動,終究會撞上民族國家的主權邊界。這是必然的摩擦,是遊戲的一部分。
關鍵在於,如何在摩擦中繼續前進,而不是被邊界攔住。
他調出蒂森克虜伯合資研發中心的項目文件,找到技術出口管製的承諾書附件。德國經濟事務和能源部的官員已經在上麵簽了字,蓋了章。
法律上無懈可擊。
但法律隻是遊戲規則的表層。底下還有政治,有情報,有那些不會寫在紙上的權力算計。
他保存文件,關掉所有屏幕。
地下室裡隻剩下應急燈微弱的光,和服務器機組低沉的嗡鳴。
他站起身,走向樓梯。
走到一半時,口袋裡的加密手機震動了一下。
他拿出來,看了一眼屏幕。
是一條來自未知號碼的短信,隻有四個數字:
“1753”
下麵有一行小字:“追蹤到對帕羅奧圖的信號掃描,源頭:德國聯邦情報局(BND)。級彆:例行。建議:無需反應,保持監控。