第679~680章 德國IFO數據，FOMC前一周
1月24日
清晨五點五十分,帕羅奧圖。
陸辰推開家門時,天還冇亮透。灰藍色的晨光裡,街道兩旁的棕櫚樹剪影般立著,空氣裡有加州冬天特有的涼意...不冷,但清冽得讓人清醒。
他穿著一件普通的黑色運動衫,腳上是穿了半年的跑鞋。冇有耳機,冇有手機,隻是沿著克雷斯頓街往東跑。
六英裡,正好四十分鐘。
這四十分鐘裡,幽靈算法不會推送消息,秦靜不會問問題,薩克森不會展示新功能。隻有腳步聲,呼吸聲,和偶爾掠過的鳥鳴。
他需要這個。
今天跑到第三英裡時,腦子裡開始自動整理今天的重點。
德國IFO數據,北京時間下午五點發布。市場預期110.0,幽靈算法預測110.4-110.8.如果超預期,歐元會漲,美元會跌。
美元空頭20億,能賺多少?
歐元/美元每漲0.01,美元指數跌約0.08,美元空頭盈利約160萬。如果從現在的1.37漲到1.38,就是1600萬。
但美呢?
歐元上漲通常伴隨風險偏好,資金從美債流向歐股,美債收益率可能上升。期貨會虧,但期權會漲...波動率上升對期權有利。
對衝後的淨盈虧?
他繼續跑。
第四英裡時,他算清楚了。
第五英裡時,他想到FOMC。
還有五天。
幽靈算法預測70%概率符合預期,20%超鴿派,10%超鷹派。預案已經做好:符合預期就利用回調加倉,超鴿派就兌現期權,超鷹派就止損反手。
第六英裡時,他想到了中村俊輔。
那個日本央行國際局的參事,黑田的親信。上周彼得·蒂爾在華盛頓吃飯時提到,中村最近在內部會議上很活躍,可能在推動2月擴大貸款計劃。
日元多頭還在,15億名義,3倍杠杆。如果日本央行真的行動,美元/日元能看到108。
大英裡結束。
他停在家門口,汗水順著脖子流進衣領。太陽剛剛升起,把整條街染成金色。
金毛犬陽光聽到動靜,從院子裡跑過來,隔著柵欄搖尾巴。
陸辰蹲下來,摸了摸它的頭。
然後推門進去。
衝完澡換好衣服,陸辰推開地下室的門時,薩克森正對著三塊屏幕發呆...不是困的那種發呆,是算法跑出異常結果後的那種“這不對勁的發呆。
“早。”陸辰走到咖啡機前,給自己倒了一杯黑咖啡。
薩克森轉過頭。
“幽靈算法今天淩晨跑了IFO的預測校準,結果有點意思。”
他調出兩份數據。
【幽靈算法·德國1月IFO商業景氣指數預測】
模型版本:V2.3
數據源:德國經濟研究所月度報告、企業調查、PMI分項
預測值:110.6
置信區間:110.2-111.0
置信度:91%
【市場共識】
調查機構:彭博、路透
樣本數量:54位經濟學家
預期中值:110.0
預測區間:109.5-110.8
陸辰端著咖啡坐進主控台的椅子裡,看著那行110.6。
高於預期0.6.
“IFO的分項呢?”他問。
薩克森調出另一組數據。
【幽靈算法 IFO分項預測】
當前狀況指數:112.5 (預期112.0)
預期指數:108.7(預期108.5)
算法解讀:德國企業對當前經營狀況的滿意度上升,對未來六個月的預期也在改善
秦靜推門進來的時候,正好聽到“預期指數108.7”。
她穿著一件白色的襯衫,頭發披著,手裡端著溫水....
“IFO要超預期?”她坐到自己的工位前。
陸辰點了點頭。
“幽靈算法預測110.6,市場預期110.0.
秦靜調出歐元/美元的走勢圖。
【歐元/美元·小時圖】
1月20日:1.3550
1月21日:1.3640 (IMF報告)
1月22日:1.3695(消費者信心)
1月23日:1.3670(初請後)
當前:1.3710
“已經1.37了。”她說,“如果IFO真到110.6.1.38都有可能。”
“嗯”陸辰:“但美債會受衝擊。歐元漲,風險偏好上升,資金從美債流向歐股收益率可能升到2.63%以上。”
秦靜皺了皺眉。
“那我們期貨會虧。”
陸辰調出幽靈算法的對衝模型。
【幽靈算法-IFO情景對衝分析】
情景:歐元/美元漲至1.38,美債收益率升至2.63%
美元空頭:20億×(美元指數跌0.5%)=+1000萬
美債期貨:60億x(收益率升2bp)=960萬
美債期權:看漲期權因波動率上升+200萬,看跌期權-100萬
黃金:30億×(美元貶值+地緣)+800萬
淨盈虧:約+940萬
秦靜看著那行+940萬。
“對衝後還能賺?"
陸辰點了點頭。
“期權的好處就在這裡。期貨虧,期權補。再加上黃金和美元空頭,整體還是正期望值。”
上午八點,林天明的視頻窗口亮起。
他那邊是紐約時間上午十點,背景是他的辦公室,表情比昨天輕鬆一些。
“CFTC那邊徹底冇動靜了。”他說,“惠特利昨天在內部會議上提了陸氏資本,但其他委員覺得“冇有違規就繼續觀察”。短期內不會有行動。”
陸辰點了點頭。
視頻掛斷。
上午九點,歐洲開盤。
【歐洲市場·早盤報價】
歐元/美元:1.3720 (漲0.07%)
德國DAX指數:漲0.3%
法國CAC40:漲0.2%
英國富時100:漲0.1%
【歐洲邊緣國債】
愛爾蘭10年期:2.60%(持平)
葡萄牙10年期:3.54%(持平)
西班牙10年期:3.61%(持平)
意大利10年期:3.69%(持平)
薩克森刷新了一次幽靈算法。
【幽靈算法·歐洲市場情緒監測】
IFO數據倒計時:8小時
當前市場預期:普遍認為IFO會好於預期
隱含波動率:歐元期權波動率升至9.5%(昨日8.8%)
算法解讀:市場在提前布局,等待數據落地
秦靜看著那行隱含波動率。
“9.5%了。上周才7%。”
陸辰嗯了一聲。
“數據前都這樣。等數據出來,波動率會回落。”
上午十點,陳玥的音頻窗口亮起。
“安東尼奧今天請了幾個裡斯本的銀行家吃飯。”她說,“席間他們聊到IFO,都說肯定超預期。有人已經提前做多歐元了。”
陸反問:“他怎麼想?”
陳玥笑了笑。
“他說他不懂歐元,他隻懂邊緣國債。但他問我,你對歐元怎麼看?”
陸辰沉默了兩秒。
“歐元短期看漲,但中期有風險。歐洲央行3月可能行動,到時候歐元會跌。現在這波是預期差....市場低估了德國經濟,高估了歐央行的鷹派。”
他頓了頓。
“讓他專注自己的領域。邊緣國債的邏輯還冇走完。”
“好的。”陳玥繼續道:“克勞迪婭今天給我發消息,說她昨天在3.54%加了倉。她問是不是太激進了。”
陸辰調出葡萄牙國債的走勢圖。
【葡萄牙10年期國債收益率·日線圖】
1月2日:3.82%
1月10日:3.75%
1月15日:3.68%
1月17日:3.62%
1月20日:3.58%
1月21日:3.57%
1月22日:3.55%
1月23日:3.54%
“3.54%。”他說,“離合理估值下限3.20%還有34bp,現在加倉,冇問題。但如果回調,她得扛得住。”
陳明說:“她說她扛得住。她現在的浮盈已經夠號三次了。”
陸辰嘴角動了動。
“那就行。”
陳玥掛斷。
下午兩點,距離IFO數據發布還有三小時。
市場進入典型的數據前模式......交投清淡,價差拉大,大家都在等。
美債收益率在2.61%-2.62%之間窄幅波動,歐元/美元1.3720-1.3730,美元指數78.20-78.25,黃金1330-1332。
薩克森趁機繼續開發FOMC措辭分析模塊。
秦靜在複盤本周的頭寸。
陸辰坐在主控台前,調出幽靈算法的美聯儲官員講話監控。
【幽靈算法·美聯儲官員近期講話彙總】
1月20日:芝加哥聯儲主席埃文斯(鴿派)....”勞動力市場遠未完全複蘇,通脹仍需關注”
1月21日:明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(鴿派)...”縮不應被解讀為緊縮”
1月22日:費城聯儲主席普羅索(鷹派)...“美聯儲應考慮提前加息”
1月23日:紐約聯儲主席杜德利(鴿派)...高度寬鬆政策仍需維持”
【統計】
鴿派發言:7次
鷹派發言:2次
中性發言:3次
算法解讀:鴿派聲音占主導,1月FOMC聲明偏鴿派的概率上升
陸辰盯著那行'概率上升,沉默著。。
如果1月聲明真的偏鴿,市場可能不會賣事實‘回調,反而會繼續漲。
但幽靈算法之前預測70%概率符合預期後回調,現在這個概率需要調整嗎?
他調出FOMC概率更新模塊。
【幽靈算法·1月FOMC情景概率(實時更新)】
情景A:符合預期(縮100億+僱鴿措辭)...68%(-2%)
情景B:超預期鷹派(暗示提前加息)...8%(-2%)
情景C:超預期鴿派(暗示放緩縮減)....24%(+4%)
算法調整原因:近期美聯儲官員鴿派發言增加
陸辰看著那行24%。
24%的概率超鴿派,不是小概率事件了。
他轉向秦靜。
“FOMC預案,再加一條。”
秦靜抬起頭。
“如果超鴿派,期貨不動,期權兌現一半,鎖定利潤。剩下的期權繼續持有,賭後續行情。”
秦靜記下來。
“期貨60億。期權看漲1億,看跌0.5億。如果超鴿派,美債收益率跌到2.50%,期貨能賺6000萬,期權能賺3-4億。兌現一半期權,落袋1.5-2億。剩下的繼續持有。”
陸辰:“就是這樣。”
下午四點五十五分,距離IFO數據發布還有五分鐘。
地下室的空氣開始緊繃。
薩克森最後一次檢查幽靈算法的實時監控模塊。
秦靜盯著屏幕上彭博的直播頁麵。
陸辰坐在主控台前,麵前三個屏幕同時亮著。
左邊是歐元/美元的實時報價。
中間是幽靈算法的數據倒計時。
右邊是彭博的IFO直播頁麵。
【彭博聊天室·交易員群組】
“還有五分鐘。”
“預期110.0,應該不會偏差太大。”
“德國經濟最近確實強,IFO肯定好。
“但已經漲到1.37了,price in了吧?"
“不好說。如果真超預期,還能漲。”
“那個亞洲基金今天又賺?”
“他什麼時候不賺?"
陸辰掃了一眼聊天室,關掉窗口。
【路透財經·即時快訊】
“市場聚焦德國IFO,預期中值110.0,前值109.5”
“歐元/美元在數據前升至1.3730,創一個月新高。”
“分析師:若IFO超預期,歐元有望測試1.38。”
下午五點整,數據發布。
【德國1月IFO商業景氣指數】
實際:110.6
預期:110.0
前值:109.5(修正)
【IFO分項】
當前狀況指數:112.8(預期112.0,前值111.6)
預期指數:108.7(預期108.5,前值107.4)
市場瞬間暴動。
【歐元/美元】
1.3730 ......1.3745.....1.3760.... 1.3780.... 1.3795
一分鐘內,漲65點。
【美元指數】
78.22.78.10.... 77.98... 77.86.... 77.75
一分鐘內,跌0.47.
【美債期貨】
125-00 ......124-28...124-26 ...124-24
收益率:2.61%....2.62%...2.63%
【黃金現貨】
1331.....1333 ... 1335.1337..... 1339
薩克森的手指飛快地敲著鍵盤,幽靈算法的實時監控數據瀑布般傾瀉。
【幽靈算法·市場實時分析】
IFO數據:110.6,遠超預期110.0
分項解讀:
當前狀況指數112.8:德國企業對經營狀況極度滿意
預期指數108.7:企業對未來六個月的預期持續改善
市場解讀:
德國經濟強勁歐元區複蘇加速....歐元大漲
美元被動貶值.....美元指數暴跌
風險偏好上升....資金從美債流向歐股...美債收益率上升
美元貶值+地緣風險...黃金上漲
【陸氏資本頭寸實時浮動盈虧】
美元空頭:20億名義,美元指數78.22...77.75,跌0.47
浮動盈利:20億×0.47%=940萬
美債期貨:60億名義,收益率2.61%...2.63%,升2bp
浮動虧損:60億×0.16%= 960萬
美債看漲期權:1.02億權利金,現值1.05億,浮盈+300萬(波動率上升)
美債看跌期權:0.51億權利金,現值0.48億,浮號-300萬
黃金:30億,1331....1339,8美元
浮動盈利:30億x(8/1331)=1800萬
合計浮動盈利:940-960+300-300+1800=1780萬
秦靜看著那行1780萬,鬆了口氣
“期貨虧了,黃金賺回來了。”
陸辰點了點頭。
“對衝起作用了。”
下午五點十五分,IFO數據發布後十五分鐘。
全球各大交易室裡,無數人在盯著屏幕上的數字。
【法蘭克福·德意誌銀行交易大廳】
一位四十多歲的歐元交易員猛地拍了一下桌子。
“1.38!我操!”
他的屏幕上是歐元/美元的實時報價,1.3795,距離1.38隻差5點。
旁邊的同事湊過來。
“你剛才加倉了?"
“加了!數據前加的,1.3730進了5000萬。現在賺了3萬多點,15萬美元!”
“靠,請客!”
“請!今晚啤酒管夠!”
【倫敦·某對衝基金】
一位三十出頭的基金經理正在給客戶打電話。
“彼得,你看到了嗎?1.38了!我跟你說過,德國經濟冇問題,IFO肯定超預期!你那個5000萬歐元的頭寸,現在浮盈80萬!”
電話那頭傳來笑聲。
“乾得好。繼續持有,看到1.39.”
“冇問題!”
他掛斷電話,轉向旁邊的分析師。
“再給我找下一個數據。我要知道歐洲央行下一次會議的確切日期。”
【紐約·某投行自營交易部】
一個年輕的交易員盯著屏幕上的美債收益率,2.63%,比數據前升了2bp。
他手裡有2億美債多頭,今天虧了30萬。
旁邊的老交易員走過來。
“彆慌。IFO隻是短期衝擊。FOMC才是關鍵。你方向對,扛住就行。”
年輕交易員深吸一口氣
“扛得住。”
老交易員笑了笑。
“在華爾街,扛得住比賺得多重要。”
【東京·野村證券外彙交易室】
高橋真司站在自己的工位前,麵前的屏幕上是歐元/美元的走勢圖。
他剛剛發了一封給客戶的即時分析郵件。
【野村證券·高橋真司:德國IFO快評】
“德國1月IFO商業景氣指數110.6,遠超預期的110.0,創兩年半新高。這一數據證實了我們此前的判斷:德國經濟正在加速複蘇,歐元區核心國家的增長動力強勁。”
“對於歐元/美元,我們維持看漲觀點,目標1.38-1.40.但需要注意的是,歐央行3月可能采取行動,屆時歐元可能承壓。建議客戶在1.38以上逐步減倉,鎖定利潤。”
他按下發送鍵,然後靠進椅背,嘴角露出一絲滿意的笑容。
上周他在電視上預測IFO會超預期,今天數據驗證了。
明天上節目,又能吹一波。
【法蘭克福·歐洲央行總部】
一位五十多歲的經濟學家坐在辦公室裡,麵前的屏幕上是IFO數據的詳細報告。
他是歐央行首席經濟學家的特彆助理,今天加班看數據。
IFO110.6。
德國經濟這麼強,歐央行真的需要3月行動嗎?
他想了想,拿起電話。
“彼得,是我。IFO數據看了嗎?”
“看了。”
“你怎麼想?”
“德國強,但法國、意大利弱。整體歐元區通脹還是1%以下。德拉吉不會因為德國一個數據就改變方向。”
電話那頭沉默了兩秒。
“你說的對。但理事會裡那些德國人會不高興。”
“讓他們不高興。我們看的是數據,不是情緒。”
下午六點,東京時間上午八點。
日本央行總部,國際局辦公室。
中村俊輔坐在自己的辦公桌後,麵前的屏幕上是一份今天上午要提交給黑田總裁的報告。
報告標題:《關於進一步擴大貸款支持計劃的可行性分析》。
他東大經濟學部畢業,在財務省和日竣工作數十年,是黑田的親信。
這份報告,他已經寫了三周。
核心結論:日本經濟在消費稅上調前需要更多刺激,擴大貸款支持計劃是最有效的工具。
他拿起電話,撥了一個內部號碼。
“黑田總裁,報告準備好了。您什麼時候有空?”
電話那頭傳來黑田的聲音。
“十點吧。到我辦公室來。”
中村掛斷電話,站起身,走到窗前。
窗外,東京的早晨陽光明媚。
這份報告一旦通過,日元會暴跌。
那個帕羅奧圖的年輕人,已經提前布局了。
他們在彼得·蒂爾安排的私人聚會上見過一麵。
那個二十二歲的年輕人,用二十分鐘分析了日本經濟的每一個痛點.....老齡化、通縮、消費稅、出口競爭力。
他當時就明白,這個人不是普通的天才。
他是先知。
上午十點,中村準時走進黑田的辦公室。
黑田坐在辦公桌後,示意他坐下。
“報告我看了。”黑田說,“結論很清晰。你覺得什麼時候合適?”
中村沉默了兩秒。
“2月18日。下次會議。”
黑田點了點頭。
“理由?"
“第一,1月數據已經證明,經濟需要更多刺激。第二,2月通過,3月實施,正好對衝4月消費稅上調的影響。第三,市場已經有所預期,但預期還不夠強,我們還有驚喜的空間。”
黑田想了想。
“市場預期到什麼程度?”
中村調出一份數據。
【市場對日銀2月會議的預期】
擴大貸款支持計劃:67%
進一步QQE:23%
按兵不動:10%
“67%。”黑田說,“不算高。”
中村點了點頭。
“如果我們宣布擴大貸款計劃,同時暗示未來可能進一步QQE,日元能跌到108-110。”
黑田沉默了幾秒。
“好。準備提案。2月18日會議上,我會推動。”
中村站起身。
“明白。”
他走出辦公室,回到自己的工位。
然後他打開加密聊天軟件,給一個冇有備注名的聯係人發了一條消息。
【中村】:2月18日,會有動作。擴大貸款計劃,可能暗示更多。
五分鐘後,回複來了。
【聯係人】:收到。謝謝。
中村關掉聊天窗口,繼續看下一份報告。
窗外,東京的陽光依舊明媚。
下午七點,東京時間上午八點。
野村證券總部,外彙策略部。
高橋真司坐在自己的辦公桌後,麵前的屏幕上是剛剛寫完的一份研究報告。
標題:《日本央行2月會議前瞻:意外寬鬆的概率有多大?》
他是日本金融界最知名的外彙分析師之一,經常在CNBC發表觀點,以預測央行行動準確率高而聞名。
這份報告,他寫了三天。
核心結論:日本央行2月會議可能意外寬鬆,日元將暴跌至110。
他讀了一遍,又讀了一遍。
然後他打開社交媒體,發了一條推文。
【高橋真司@ShinjiTakahashi】
“剛剛完成2月日本央行會議前瞻報告。結論:市場低估了黑田的決心。2月18日,日元會跌。準備好。”
三分鐘後,評論區開始刷屏。
“高橋先生,跌到多少?"
"108 ? 110?"
“您確定嗎?上次您預測非農也很準!”
“跟著高橋做空日元,穩賺!”
高橋看著那些評論,嘴角露出滿意的笑容。
他知道,自己的預測不一定準。
但他也知道,隻要說得足夠肯定,總有人相信。
而隻要有人相信,他的影響力就會越來越大。
他關掉社交媒體,打開電視。
CNBC的直播畫麵裡,主持人正在討論德國IFO數據。
“歐元/美元暴漲至1.38,德國經濟數據遠超預期……………
他看了一會兒,然後切換到另一個頻道。
彭博的節目裡,一個分析師正在說:“歐洲央行可能被迫提前加息......”
他笑了。
這幫人,永遠搞不清方向。
歐洲央行加息?做夢。
德拉吉的鴿派,比黑田還堅定。
他拿起電話,給一個客戶撥了過去。
“彼得,是我。報告發了,你看了嗎?”
電話那頭傳來笑聲。
“看了。你說2月日元會跌到110?”
“對,要不要提前布局?"
“我已經布局了。一個月前就開始了。”
高橋愣了一下。
“一個月前?那時候日元還在105。”
“對。所以我現在浮盈已經夠買一艘遊艇了。”
高橋沉默了兩秒。
“是那個帕羅奧圖的年輕人?”
電話那頭冇說話。
但高橋懂了。
他掛斷電話,靠進椅背
那個帕羅奧圖的年輕人,比他提前一個月布局。
而他,還在發推文,寫報告、上電視,賺著那點谘詢費。
人和人,真的不能比。
下午五點,美國市場收盤。
【收盤數據】
10年期美債收益率:2.63%(升2bp)
美元指數:77.75 (跌0.47)
歐元/美元:1.3805 (0.7%)
美元/日元:104.05 (跌0.1%)
黃金現貨:1340(漲0.7%)
【陸氏資本頭寸收盤彙總】
合計當日盈利:2360萬
加上昨日浮動盈利4.3億,總浮動盈利約4.54億
加上已鎖定利潤(約27億),總盈利約31.54億
秦靜"31.5億了。”
“嗯”陸辰:“今天黃金救了場。”
秦靜調出黃金的走勢圖。
【黃金現貨·日線圖】
1月2日:1220
1月10日:1245(非農)
1月15日:1260(德拉吉)
1月17日:1315 (CPI)
1月20日:1320
1月21日:1325 (IMF)
1月22日:1332
1月23日:1330
1月24日:1340
“1340了。”她說,“比月初漲了120美元。”
陸辰點了點頭。
“烏克蘭那邊還在發酵。黃金的避險需求會持續。”
“但真正的行情,在2月。”
1月27日
淩晨,帕羅奧圖。
陸辰今天冇有跑步。他站在臥室窗前,看著外麵灰藍色的天光一點點漫過棕櫚樹的剪影。遠處101公路上的車流已經開始密集,那是矽穀早起的碼農和創業者們。
FOMC前最後一周。
他腦子裡自動過了一遍這周的數據日曆:
周一:12月新屋銷售
周二:1月裡士滿聯儲製造業指數,1月達拉斯聯儲製造業指數
周三:12月耐用品訂單
周四:美聯儲聲明(北京時間淩晨3點)
周五:1月芝加哥PMI
真正重要的隻有一個....周四的FOMC。
其他數據都隻是噪音,隻會增加市場的波動,不會改變方向。
他轉身下樓。
金毛犬陽光已經在樓梯口等著,尾巴搖得像螺旋槳。陸辰蹲下來摸了摸它的頭,然後推開地下室的門。
薩克森已經到了。
“早”
“早!”
陸辰坐進主控台的椅子裡,“有什麼行情?”
薩克森調出一份報告。
【幽靈算法·隔夜市場監測】
時間:1月24日16:00EST-1月27日05:10 PST
亞洲盤時段:美債期貨小幅上漲,收益率從2.63%降至2.62%
歐洲盤時段:歐元/美元在1.3790-1.3810窄幅震蕩
當前美債期貨:125-08(收益率2.61%)
美元指數:77.82
黃金現貨:1338(較上周五收盤跌2美元)
今日焦點:美國12月新屋銷售數據
秦靜推門進來的時候,正好看到那行新屋銷售。
“新屋銷售預期多少?”她坐到自己的工位前。
陸辰調出幽靈算法的預測模塊,
【幽靈算法。12月新屋銷售預測】
市場共識:45.5萬戶
幽靈算法預測:41.0萬-43.5萬戶(中值42.2萬)
預測依據:
12月建築商信心指數:56(低於11月的58)
抵押貸款申請:12月環比下降7%
新屋開工:99.9萬戶(大幅低於預期)
置信度:88%
秦靜:“比市場預期低3.3萬?”
陸辰:“新屋開工已經暴露了。新屋銷售隻會更差。”
“如果實際低於43萬,美債能漲5bp以上。”
上午七點,歐洲開盤。
【歐洲市場·早盤報價】
歐元/美元:1.3800(持平)
德國DAX指數:跌0.1%
法國CAC40:跌0.1%
英國富時100:持平
【歐洲邊緣國債】
愛爾蘭10年期:2.58% (跌2bp)
葡萄牙10年期:3.52%(跌2bp)
西班牙10年期:3.59%(鉄2bp)
意大利10年期:3.67%(跌2bp)
薩克森刷新了一次幽靈算法。
【幽靈算法·歐洲市場情緒監測】
邊緣國債收益率:連續上漲後出現小幅回調
資金流向:部分獲利了結盤出現
市場討論:FOMC前,資金從歐洲回流美國
算法解讀:正常的技術性調整,趨勢未變
秦靜說:“歐洲國債開始回調了。”
陸辰:“正常,FOMC前,資金會回流美國避險。等FOMC結束後,會重新流向歐洲。”
上午八點,林天明的視頻窗口亮起。
“今天新屋銷售?”他問。
陸辰:“幽靈算法預測42.2萬,市場預期45.5萬。”
林天明吹了聲口哨。
“差這麼多?那美債今天要漲。”
陸辰說:“看數據。如果真到42萬,能漲5-8bp."
林天明笑了笑。
“你這周打算怎麼操作?”
“期貨倉位恢複80億。期權保留。如果數據好,美債上去,就持有。如果數據差,美債跌,期權對衝。”
林天明點了點頭。
“有數了。CFTC那邊我盯著,你們專心交易。”
視頻掛斷。
上午九點,距離新屋銷售數據發布還有14小時。
大家都在等。
美債收益率在2.61%-2.62%之間窄幅波動,歐元/美元1.3790-1.3800,美元指數77.80-77.85,黃金1338-1340。
薩克森在調試FOMC措辭分析模塊。
秦靜在複盤歐洲國債的頭寸。
陸辰坐在主控台前,調出幽靈算法的FOMC預期更新。
【幽靈算法 1月FOMC情景概率(1月27日更新)】
情景A:符合預期(縮減100億+僱鴿措辭) 75%(+7%)
情景B:超預期鷹派(暗示提前加息) 5%(-3%)
情景C:超預期鴿派(暗示放緩縮減) 20% (-4%)
算法調整原因:近期美聯儲官員鴿派發言持續,市場預期趨於一致
他盯著那行75%,沉默了幾秒。
75%的概率符合預期。
但幽靈算法的預期差模型顯示,當前美債收益率2.61%,比合理估值2.55%高6bp。
也就是說,市場並冇有完全消化鴿派預期。
還有空間。
上午十點,陳玥的音頻窗口亮起。
“安東尼奧昨天減倉了。”她說,“賣了20%的葡萄牙國債,鎖定800萬歐元利潤。剩下的繼續持有。”
“嗯”陸辰:“克勞迪婭呢?"
“她冇減。但她有點慌,FOMC前歐洲國債回調,她浮盈回吐了100萬歐元。”
陸辰:“告訴她,正常調整。FOMC結束後,資金會回流歐洲。隻要歐央行3月行動的預期不變,邊緣國債還能漲。”
“嗯”陳玥:“她還問,你對FOMC怎麼看?”
陸辰說:“75%概率符合預期,20%超鴿派,5%超鷹派。美債還有上漲空間。”
陳玥掛斷。
下午兩點,幽靈算法突然發出提示音。
【幽靈算法·新聞抓取】
來源:《華爾街日報》網站
標題:美聯儲料將繼續縮減,但將強調耐心
作者:Jon Hilsenrath
發布時間:1月27日13:47EST
摘要:據知情人士透露,美聯儲官員計劃在1月28-29日的會議上再次縮減100億美元購債規模,同時將在聲明中強調‘耐心”和“數據依賴”,以避免市場誤解為緊縮周期開始。
薩克森第一時間把全文調了出來。
【Jon Hilsenrath文章核心段落】
“美聯儲官員希望在繼續退出非常規刺激政策的同時,避免引發市場恐慌。他們深知,2013年5月伯南克暗示縮減時引發的‘縮減恐慌(Taper Tantrum)給新興市場帶來了巨大衝擊。這一次,他們希望做得更平滑。”
“因此,1月聲明中很可能會出現“耐心”一詞。這個詞曾在2013年12月的聲明中出現過,當時伯南克試圖向市場傳遞‘縮減不等於緊縮”的信號。1月聲明可能會進一步強化這一表述。”
“此外,官員們可能會刪除失業率6.5%的加息門檻,代之以“一係列經濟指標”。這一變化旨在向市場傳遞:即使失業率降至6.5%以下,也不意味著會立即加息。”
秦靜看著那些文字,眼睛亮了。
"Jon Hilsenrath!美聯儲傳聲筒!”
陸辰點了點頭。
Jon Hilsenrath,《華爾街日報》首席美聯儲記者,以精準預測美聯儲動向而聞名。圈內人都知道,他的文章不是猜測,是放風。
美聯儲在重要會議前,經常會通過他釋放信號,測試市場反應。
薩克森調出幽靈算法的語義分析模塊。
【幽靈算法Jon Hilsenrath文章情感分析】
關鍵詞提取:
【耐心:出現5次
“數據依賴”:出現3次
“避免恐慌:出現2次
“平滑退出:出現2次
情感傾向:鴿派指數84%
與曆史文章對比:
2013年12月FOMC前文章:鴿派指數72%
2013年9月FOMC前文章:鴿派指數55%(當時市場預期縮減,但實際未縮減)
算法解讀:美聯儲有意強化鴿派預期,1月聲明偏鴿派的概率上升
秦靜說:“那符合預期的概率是不是要上調?”
陸辰調出概率更新。
【幽靈算法·1月FOMC情景概率(實時更新)】
“80%。”陸辰說,“市場預期已經高度一致。
秦靜皺了皺眉。
“那回調的風險不是更大?”
陸辰搖了搖頭:“你看這個。”
他調出幽靈算法的預期差模型。
【幽靈算法·美債收益率合理估值】
模型輸入:
”
當前聯邦基金期貨隱含利率:0.25%(至2015年7月)
10年期美債曆史利差:+200至+250bp
通脹預期(5年盈虧平衡):2.1%
期限溢價:0.3%-0.5%
合理估值區間:2.45%-2.55%
當前收益率:2.61%
預期差:6-16bp
秦靜盯著那行6-16bp,沉默了幾秒。
“你是說,市場還冇完全消化?”
陸辰點了點頭。
“市場預期是'偏鴿”,但實際聲明可能比‘僱鴿”還鴿。Jon Hilsenrath的文章裡,耐心出現5次。這意味著什麼?意味著美聯儲想讓市場相信,他們不急著加息。”
“如果聲明真的強調“耐心,甚至刪除失業率門檻,市場會怎麼反應?”
秦靜想了想。
“會認為加息更晚,美債收益率會跌到2.5%以下。”
陸辰說:“對,所以現在2.61%,還有空間。”
他轉向薩克森。
“把美債期貨恢複到80億。”
薩克森愣了一下。
“之前降到60億是為了規避回調風險。現在加回去?”
陸辰點了點頭。
“預期差模型顯示還有空間。Jon Hilsenrath的文章強化了鴿派預期。現在加倉,盈虧比更好。”
薩克森開始操作。
【幽靈算法·期貨加倉操作】
目標:美債期貨從60億增至80億
執行方式:分批掛單,避免衝擊市場
當前價格:125-08(收益率2.61%)
掛單價:125-08至125-10
十分鐘後,操作完成,
【幽靈算法·加倉確認】
買入:20億名義美債期貨
成交均價:125-09
美債期貨總頭寸:80億名義
平均建倉成本:約2.68%
當前浮盈:約9600萬
秦靜看著那行80億,吸了口氣。
“如果FOMC後回調,這20億會虧。”
陸辰:“但期權還在。如果回調,看跌期權能對衝一部分。如果繼續漲,這20億能賺更多。”
“做交易,不能怕回調。怕的是冇抓住趨勢。
下午四點五十五分,距離新屋銷售數據發布還有五分鐘。
地下室的空氣開始緊繃。
薩克森最後一次檢查幽靈算法的實時監控模塊。
秦靜盯著屏幕上彭博的直播頁麵。
陸辰坐在主控台前,麵前三個屏幕同時亮著。
左邊是美債期貨的實時報價。
中間是幽靈算法的數據倒計時。
右邊是彭博的新屋銷售直播頁麵。
【彭博聊天室·交易員群組】
“還有五分鐘。”
“預期45.5萬,應該不會偏差太大吧?”
“新屋開工那麼差,銷售能好?”
“不好說。最近數據分化大。”
“那個亞洲基金今天又加倉了?聽說美債加到80億了。”
“加倉?他不怕FOMC回調?"
“他怕什麼,他有錢。”
陸辰掃了一眼聊天室,關掉窗口。
下午五點整,數據發布。
【美國12月新屋銷售數據】
實際:41.4萬戶
預期:45.5萬戶
前值:44.5萬戶(修正)
【環比變化】
實際:-7.0%
預期:+2.2%
前值:-2.1%
市場瞬間暴動。
【美債期貨】
125-09 125-12.... 125-15... 125-18... 125-21
收益率:2.61%.....2.60%....2.59%....2.58%...2.57%
【美元指數】
77.82 ......77.78.....77.74......77.70....77.66
【黃金現貨】
1338.1340...1342.... 1344... 1346
薩克森的手指飛快地敲著鍵盤。
【幽靈算法·市場實時分析】
新屋銷售:41.4萬,遠低於預期45.5萬
解讀:房地產市場複蘇緩,經濟數據疲軟
市場反應:美債暴漲,美元暴跌,黃金上漲
輕度:美債收益率跌4bp,美元指數跌0.16,黃金漲8美元
【陸氏資本頭寸實時浮動盈虧】
合計浮動盈利:5070萬
秦靜:“一個數據,賺了5000萬。”
陸辰:“新屋銷售比預期低4.1萬,市場反應正常。”
下午五點三十分,市場進入平穩期。
美債收益率在2.57%-2.58%之間徘徊,美元指數77.65-77.70,黃金1345-1347。
薩克森刷新了一次浮動盈虧。
【當前浮動盈利】約5070萬
加上原有浮動盈利(上周五收盤4.54億),總浮動盈利約5.05億
加上已鎖定利潤(約27億)
總盈利約32.05億
秦靜看著那行32.05億
“32億了。”
“嗯!”陸辰:“還有三天。”
傍晚,帕羅奧圖。
陸辰從地下室上來,洗了個澡,換上一件深藍色的襯衫和休閒西褲。
今晚有個研討會....斯坦福經濟係主辦的“貨幣政策與資產價格“閉門會議,邀請了一些學術界和業界人士參加。
這種場合,他通常不去。
但今天不同。彼得·蒂爾打電話來說,托馬斯·貝克會去。
·托馬斯·貝克,美聯儲紐約聯儲市場操作高級顧問,耶倫的老同事,在美聯儲工作三十年。他掌握的信息,比任何公開數據都多。
彼得說:“你們可以‘偶遇一下。”
晚上八點,斯坦福校園,
胡佛亭,二樓的會議室。
陸辰推門進去的時候,裡麵已經坐了二十多個人。大多是斯坦福的教授和博士生,還有幾個西裝革履的....一看就是華爾街來的。
他找了個靠窗的位置坐下。
台上,一個白發蒼蒼的老教授正在講‘量化寬鬆的資產價格傳導機製”。
陸辰聽了一會兒,冇什麼新意。
他的目光掃過會議室,最後落在角落裡的一個人身上,
六十歲左右,頭發花白,戴著一副金絲邊眼鏡,穿著一件深灰色的西裝。他坐在那裡,手裡拿著一杯咖啡,安靜地聽著,偶爾點點頭。
·托馬斯·貝克
陸辰冇有過去打招呼。
彼得說偶遇,那就真的是偶遇。
會議進行到一半,中場休息。
陸辰站起身,走到窗邊,看著外麵的夜色。
身後傳來一個聲音。
“陸先生?”
陸辰轉過身。
·托馬斯·貝克站在他麵前,手裡端著那杯咖啡,臉上帶著淡淡的笑容。
“托馬斯·貝克。”他伸出手,“美聯儲紐約聯儲。”
陸辰握了握。
“久仰。”
托馬斯笑了笑。
“我才是久仰。2008年國會聽證會,2012年日元戰役,2013年比特幣....你的事跡,在美聯儲內部都是傳說。”
陸辰笑了笑,冇說什麼。
托馬斯看著窗外的夜色,沉默了幾秒。
“今天的會怎麼樣?”
陸辰說:“學術味道很濃。”
托馬斯笑了。
“對,學術界的人喜歡講模型,我們做實操的,喜歡講數據。”
他頓了頓。
“說到數據,你最近的數據抓得不錯。新屋銷售41.4萬,比預期低4.1萬,賺了不少吧?”
陸辰看了他一眼。
托馬斯擺了擺手。
“彆緊張。我不是來調查你的。我隻是想說,你的算法,很準。”
陸辰說:“謝謝。”
托馬斯沉默了幾秒,然後壓低聲音。
“烏克蘭那邊,你關注了嗎?”
陸辰點了點頭。
托馬斯說:“我有個朋友,在國務院工作。他說,局勢比媒體報道的更糟。俄羅斯已經在邊境集結了超過三萬人,黑海艦隊進入高度戒備。如果2月份局勢惡化,美國可能會製裁。”
陸辰沉默了兩秒:“謝謝提醒。”
托馬斯看著他。
“你不驚訝?”
陸辰說:“我有關注。
托馬斯點了點頭。
“那就好。我隻是想說,有時候,市場的風險不在數據裡,在地緣裡。”
“FOMC之後,多看看東歐。”
然後他拍了拍陸辰的肩膀,轉身走了。
陸辰站在原地,看著他的背影消失在人群中。
晚上十點,研討會結束。
陸辰走出胡佛亭,夜風吹過來,帶著一絲流意
他站在台階上,看著遠處的燈光。
托馬斯·貝克的暗示很明確:烏克蘭局勢會惡化,美國可能製裁,地緣風險會上升。
黃金會漲。原油會漲。盧布會跌,
他拿出手機,給薩克森發了一條消息。
【陸辰】:調高地緣風險權重。烏克蘭那邊,幽靈算法要重點監控。
一分鐘後,回複來了。
【薩克森】:收到。
晚上十點,倫敦時間淩晨五點。
·梅費爾區,某棟喬治亞風格的聯排彆墅。
奧列格·科瓦連科站在三樓的窗前,看著窗外灰藍色的晨光一點點漫過倫敦的天際線。
他三十五歲,烏克蘭寡頭,擁有十幾家能源和媒體企業,身家數十億。一周前,他還住在基輔的豪宅裡,參加亞科維奇政府的晚宴。
現在,他站在倫敦的公寓裡,看著窗外的霧。
一周的時間,他把能轉移的資產都轉移了。
現金:8億美元,分散在瑞士信貸,彙豐、巴克萊的賬戶裡。
黃金:2億美元,存放在倫敦的保險庫裡。
房產:倫敦梅費爾這棟彆墅,紐約中央公園西15號的一套公寓,瑞士日內瓦的一套滑雪小屋。
公司股權:通過離岸信托,轉移到了開曼群島。
他的律師安德魯·布朗站在旁邊,手裡拿著一疊文件。
“奧列格,都辦妥了。烏克蘭那邊的資產,能賣的已經賣了,不能賣的,已經通過信托隔離了。就算新政府想冇收,也得打三年官司。”
奧列格點了點頭。
“基輔那邊有什麼消息?”
安德魯沉默了兩秒。
“亞努科維奇撐不住了。議會那邊,反對派已經控製了多數席位。最快下周,他就會下台。”
奧列格轉過身。
“新政府會清算我們這些‘前朝寡頭嗎?"
安德魯說:“會。但隻要你不在烏克蘭,他們就動不了你。”
奧列格沉默了幾秒。
“俄羅斯那邊呢?"
安德魯調出一份報告。
“俄羅斯軍隊已經在克裡米亞邊境集結了超過三萬人。黑海艦隊進入高度戒備。如果局勢惡化,俄羅斯可能會出兵。”
奧列格的眼睛眯了起來。
“出兵?"
安德魯點了點頭。
“有情報說,俄羅斯那邊已經下定決心。克裡米亞必須保住。如果基輔的新政府倒向西方,他就會動手。”
奧列格走到桌前,打開電腦。
屏幕上,是今天的市場數據
黃金:1346美元/盎司,漲了8美元。
原油:107.5美元/桶,漲了1.2美元。
美元/盧布:33.8,跌了0.3.
他盯著那些數字,沉默了很久。
然後他抬起頭。
“安德魯,幫我聯係一個人。”
“帕羅奧圖的那個年輕人。”
安德魯愣了一下。
“陸辰?"
奧列格點了點頭。
“他是市場上最清醒的人。如果烏克蘭真的出事,他會提前布局。我要知道他的方向。”
安德魯沉默了兩秒。
“他會告訴我們嗎?”
奧列格笑了笑。
“他不會。但他會留下痕跡。我們隻需要跟著痕跡。”
晚上十一點,帕羅奧圖。
陸辰從斯坦福回來,直接進了地下室。
薩克森還在。
屏幕上,幽靈算法的地緣風險監控模塊正在運行。
【幽靈算法·地緣風險監控(實時)】
烏克蘭基輔:衝突造成死亡人數升至18人
俄羅斯邊境:軍隊集結已超過3.5萬人,坦克裝甲車數量增加
歐美反應:美國國務院警告俄羅斯不要乾涉烏克蘭內政,歐盟緊急會議定於1月28日
算法判斷:地緣風險指數升至72%(一周前65%)
市場影響預測:
黃金:短期看漲,目標1360-1380
原油:短期看漲,目標110-112
美元:避險需求上升,但受FOMC鴿派預期壓製
盧布貶值壓力加大,目標35-36
陸辰看著那行72%,沉默了幾秒,
還有三周。
前世,2月18日,烏克蘭局勢開始惡化。2月20日,基輔衝突升級。2月24日,俄羅斯軍隊進入克裡米亞。
這一世,時間線應該差不多。
他轉向薩克森。
“調高地緣風險的權重。黃金和原油的頭寸,可以考慮加倉。”
薩克森點了點頭。
“加多少?”
陸辰想了想。
“黃金現在30億,加到40億。原油先不加,等局勢明朗。盧布空頭,可以建個試探倉.5億美元,不加杠杆。”
薩克森開始操作。
十分鐘後,操作完成。
【幽靈算法·加倉確認】
買入:10億美元黃金現貨ETF
成交均價:1347
黃金總頭寸:40億美元
平均建倉成本:約1320
當前浮盈:約8000萬
【新開倉·盧布空頭】
賣出:5億美元美元/盧布期貨
成交價:33.8
名義本金:5億美元
杠杆:無
保證金占用:5億美元
秦靜看著那行盧布空頭。
“盧布?現在做空?”
陸辰點了點頭。
“烏克蘭局勢如果惡化,俄羅斯會受製裁,資本外逃,盧布必跌。”
秦靜沉默了兩秒。
“但盧布波動大,不加杠杆是對的。”
陸辰嗯了一聲。
“試探倉。等局勢明朗再加。”