第664~665章 德國數據向好，ADP數據！操控的陰謀論
1月7日
清晨五點二十分,帕羅奧圖地下室。
陸辰推開門的時候,薩克森已經坐在工位前了。屏幕上幽靈算法的監控模塊正在刷新歐洲市場的隔夜行情,鍵盤旁邊擺著兩個空的咖啡杯。
“冇睡?”陸辰問。
薩克森揉了揉眼睛:“睡了四個小時。淩晨三點被幽靈算法的預警吵醒了。”
陸辰走到主控台前,調出預警記錄。
【幽靈算法·隔夜預警】
時間:1月7日03:17 PST
觸發條件:歐洲經濟數據預測模型偏離度超過2個標準差
預警內容:德國11月工業產出數據可能存在重大預期差
市場共識:+0.3%
幽靈算法預測:+1.6%至+2.2%
數據發布時間:北京時間15:00/美東時間02:00/太平洋時間23:00
建議:提前調整頭寸或準備應對歐元波動
陸辰看著那行'+1.6%至+2.2%,眉頭微微動了一下。
“算法給出這麼高的預測區間,依據是什麼?”
薩克森敲了幾下鍵盤,調出模型的關鍵變量。
【幽靈算法·德國工業產出預測模型】
輸入變量:
德國12月製造業PMI產出分項:54.3,創八個月新高
11月汽車工業產量:梅賽德斯、寶馬、大眾均報告11月產量環比增長
能源消耗數據:德國11月工業用電量同比+2.1%
出口訂單:中國11月從德國進口機械設備同比+15%
季節性調整因素:去年基數較低,同比效應放大
模型置信度:86%
陸辰點了點頭。
86%的置信度。在宏觀經濟預測裡已經很高了。
他調出現有的頭寸數據。
【當前頭寸·1月7日早盤】
美債期貨多頭:70億美元名義(5倍杠杆)
美元指數空頭:20億美元名義(5倍杠杆)
美元/日元多頭:30億美元名義(3倍杠杆)
歐洲國債多頭:25億歐元名義(無杠杆)
黃金多頭:10億美元(無杠杆)
期權組合:總權利金2510萬美元
累計盈利:27.53億美元
秦靜的視頻窗口準時在五點半亮起。
她的狀態看起來不錯,頭發整齊地紮在腦後,麵前擺著一杯茶。
“早。收到幽靈算法的預警了?”她問。
陸辰點了點頭。
“德國數據,可能超預期。”
秦靜調出自己這邊的數據。
“我昨晚也看到了。歐洲那邊的消息源說,德國汽車工業協會提前發布的內部數據很樂觀。但市場完全冇反應,彭博的調查共識還是0.3%。”
薩克森插了一句:“這就是預期差。市場永遠用後視鏡開車。”
陸冇有說話,隻是盯著屏幕上歐元/美元的報價。
1.3580.
還在1.36下方。
“如果數據真的到2%左右,歐元會怎麼走?”秦靜問。
陸辰調出幽靈算法的彙率影響模型。
【幽靈算法·歐元/美元影響因子】
德國工業產出超預期1.5個百分點對歐元的影響:
短期脈衝:+50至+80點
持續效應:取決於數據對歐央行政策的潛在影響
歐央行加息預期變化:當前市場預期2014年全年維持利率不變
超預期數據可能推升加息預期提前6個月的概率:12%
算法結論:數據會導致歐元短期衝高,但不會改變歐央行寬鬆方向。衝高後存在回落可能,但回落幅度取決於後續美國數據。
秦靜看著那行12%,若有所思。
“也就是說,市場會興奮一下,但很快發現,德國一家好冇用。”
陸辰點了點頭。
“法國、意大利、西班牙,都還在泥潭裡。歐央行看的是整個歐元區,不是德國一個國家的數據。”
他頓了頓。
“但短期脈衝,足夠讓我們的美元空頭再賺一筆。”
上午七點,歐洲市場開盤。
薩克森刷新屏幕,歐洲股市小幅高開。德國DAX指數漲0.3%,法國CAC40漲0.2%,意大利富時MIB漲0.1%。
【歐洲國債·早盤報價】
愛爾蘭10年期:2.74%(跌2bp)
葡萄牙10年期:3.71% (跌4bp)
西班牙10年期:3.72% (跌2bp)
意大利10年期:3.80% (跌3bp)
秦靜看著那行葡萄牙3.71%,輕輕吸了口氣。
“葡萄牙跌破3.7%了。昨天還是3.75%。”
陸辰調出葡萄牙國債的走勢圖。
過去一周,葡萄牙10年期收益率從4.0%一路跌到3.7%,累計跌幅30個基點。
對於一個歐元區邊緣國家來說,這種速度已經算得上“暴漲”。
但市場裡大多數人還在問:葡萄牙會不會成為下一個愛爾蘭?
陸辰知道答案。
葡萄牙遲早會跟進愛爾蘭的路徑,申請提前退出救助計劃。這是政治需要,也是市場預期自我實現的必然結果。
但他不打算告訴任何人。
上午八點,一個不速之客的消息傳來。
林天明的視頻窗口亮起。他那邊是紐約時間上午十一點,背景是辦公室,表情平靜但略帶深意。
“CFTC那邊有新進展。”他說。
陸辰抬起眼。
“詹姆斯·惠特利昨天下午給盈透證券發了一封正式信函,要求提供1月3日以來所有美債期貨大額交易的時間戳和IP地址。”
秦靜的眉頭皺了起來。
“時間戳和IP地址?這已經超出常規調查範圍了。他們想乾什麼?”
林天明說:“惠特利的說法是,懷疑有人利用算法交易操縱市場。需要時間戳和IP地址來重建交易時序,判斷是否存在搶先交易或騙行為。”
薩克森愣了一下。
“幌騙?我們用的是冰山指令,都是合規的算法拆分,不是騙。兩者法律界限很清楚。”
林天明點了點頭。
“我知道。但惠特利這個人,不會輕易放過任何細節。他需要的是證據,或者冇有證據。”
陸辰沉默了兩秒。
“米蘭那邊怎麼回應?"
“米蘭說可以提供時間戳,但IP地址涉及客戶隱私,需要法院令。惠特利暫時冇再追,但肯定在準備材料申請法院令。”
陸辰調出幽靈算法的合規監控模塊,看了一眼所有交易記錄的時間戳。
【幽靈算法·交易記錄樣本】
2024-01-03 23:17:23.456 PST買入10手美債期貨 124-31
2024-01-03 23:17:23.678 PST買入10手美債期貨 124-31
2024-01-03 23:17:23.901 PST買入10手美債期貨 124-30
所有時間戳都是連續且符合市場時序的,冇有任何異常。
“讓他查。”陸辰說,“我們冇什麼好藏的。”
林天明點了點頭,掛斷了視頻。
秦靜在視頻那頭沉默了幾秒,然後說:“惠特利這麼做,會不會是想製造輿論壓力?就算查不出問題,隻要公開說正在調查某亞洲基金,市場就會猜疑,會放大波動。”
陸辰點了點頭。
“有這個可能。所以我們要做好準備。”
他頓了頓。
“幽靈算法裡,輿情監控模塊呢?”
薩克森說:“但之前主要用於抓取央行官員講話和經濟數據新聞。如果要監控針對我們的輿論,需要調整關鍵詞。”
陸辰想了想。
“調整。關鍵詞包括:陸辰、陸氏資本、亞洲基金、CFTC調查、惠特利、操縱市場。任何主流媒體或社交媒體上出現這些詞的組合,都要預警。”
薩克森點了點頭,開始敲鍵盤。
上午十點,距離德國數據發布還有四個小時。
市場進入平靜期。歐元/美元在1.3580-1.3590之間窄幅震蕩,美債期貨在125-20附近徘徊,美元指數在79.90上下浮動。
秦靜在視頻那頭問:“今天的數據窗口,我們怎麼操作?”
陸辰調出幽靈算法的策略建議。
【幽靈算法·今日策略建議】
核心事件:德國工業產出數據(北京時間15:00)
預期影響:歐元衝高,美元指數被動下跌
現有頭寸:
美元空頭20億:可受益
歐元/美元無直接頭寸:但美元指數含57.6%歐元權重,相當於間接做多歐元
建議:
持有現有頭寸不動,享受數據脈衝
若數據超預期導致歐元急漲,可在衝高後小幅加倉美元空頭,利用“衝高回落”預期差
加倉幅度建議5-10億,設好止損
陸辰看著那行‘利用衝高回落預期差”,點了點頭。
“數據出來後,如果歐元真的衝高,我會加倉美元空頭。”他對秦靜說,“不是賭歐元繼續漲,而是賭市場反應過度後的回調。”
秦靜想了想。
“但數據這麼好,萬一市場開始定價歐央行提前收緊呢?”
陸辰搖了搖頭。
“不會。幽靈算法算過,歐央行收緊的概率隻有12%。市場很快會反應過來,法國和意大利的數據不支持。”
他頓了頓。
“而且,德拉吉那個人,比你想象的更鴿派。”
上午十一點,華爾街。
高盛交易大廳。
米歇爾·陳坐在外彙交易主管的位置上,麵前的屏幕上,歐元/美元還在1.3585附近趴著。
她身後的年輕交易員們在小聲議論。
“德國數據今天下午出,預期0.3%,冇什麼意思。”
“是啊,這種常規數據,一般波動不會太大。”
“除非超預期。但德國工業產出最近幾個月都很穩,0.3%左右。”
米歇爾冇有說話,隻是盯著幽靈算法?她冇有幽靈算法。
但她有直覺。
昨天晚上,她參加了一個華爾街的小型聚會。席間,一個從德國出差回來的對衝基金交易員提到,法蘭克福那邊的氣氛很樂觀,汽車行業11月的產量數據可能不錯。
她當時冇在意。
但現在想起來,那個交易員的表情,不太像隨口一提。
她調出德國工業產出的曆史數據。
過去三個月:-0.2%、+0.1%、+0.3%
市場預期0.3%,是在這個區間裡。
但如果超過0.5%呢?
她打開計算器,快速估算。
歐元/美元現在1.3585,如果數據到0.6%,可能衝到1.3620。如果到1.0%以上,可能突破1.3650.
她想了想,對自己的助手說:“幫我掛一個買單,1.3580買入歐元/美元,目標1.3630,止損1.3550。名義1億。”
助手愣了一下。
“現在買?數據還冇出,萬一不好呢?”
米歇爾說:“所以設了止損。風險可控。”
她冇有說的是,她真正的邏輯不是賭數據好壞,而是賭市場預期已經被壓製得太低。
哪怕數據隻是符合預期,歐元也不會大跌。
如果數據超預期,那就是意外之喜。
下午兩點五十分,距離德國數據發布還有十分鐘。
帕羅奧圖地下室。
所有人都在。
陸辰坐在主控台前,秦靜在視頻那頭,薩克森在左邊,林天明在線上。
屏幕上,幽靈算法的數據倒計時已經歸零。
北京時間15:00整,數據發布。
【德國11月季調後工業產出月率】
實際:+1.9%
預期:+0.3%
前值:-0.2%(修正後)
市場瞬間暴動。
【歐元/美元】
1.3585... 1.3600.1.3620...1.3640....1.3650
一分鐘內,歐元暴漲65點。
【美元指數】
79.90...79.82... 79.74 ...79.66...79.58
【美債期貨】
125-20....125-22...125-24(收益率微跌)
【黃金現貨】
1262.... 1264... 1265
薩克森興奮地喊了一聲。
“1.9%!比幽靈算法的上限2.2%低一點,但遠超市場預期的0.3%!”
秦靜在視頻那頭輕輕吸了口氣。
“這種數據,好久冇見過了。”
陸辰冇有說話,隻是盯著屏幕上歐元/美元的走勢。
1.36500
突破1.36了。
他調出現有頭寸的浮盈變化。
【美元空頭頭寸】
浮動盈利:550萬美元
加上其他頭寸,美債期貨漲了一點,日元持平,黃金微漲,歐洲國債繼續受益。
總浮盈增加約800萬美元。
但這不是重點。
重點是,歐元漲得有點猛,
1.3650,已經是1月2日以來的新高。
陸辰盯著那條陡峭的上揚曲線,問薩克森:“幽靈算法怎麼說?歐元能站穩1,3650嗎?"
薩克森敲了幾下鍵盤,調出實時分析。
【幽靈算法·歐元/美元實時分析】
當前價格:1.3650
15分鐘漲幅:65點
成交量:是過去5個交易日同期的2.3倍
程序化交易占比:約68%(顯示大量算法盤追)
期權市場:1.3600和1.3650的看漲期權大量成交,但未出現大規模對衝賣盤
算法判斷:短期情緒亢奮,但缺乏基本麵支撐。德國數據雖好,但法國、意大利未跟進。市場可能在1.3680-1.3700遭遇阻力,隨後回落。
陸辰看著那行‘缺乏基本麵支撐”,開口:“秦靜,你怎麼看?”
秦靜想了想。
“我覺得,現在追漲歐元風險太大。但我們可以利用美元被動的跌幅,加倉美元空頭。”
陸辰嗯了一聲。
“我也是這麼想的。”
他調出幽靈算法的加倉模型。
【幽靈算法·美元空頭加倉建議】
當前美元指數:79.58
合理估值(基於歐元1.3650) :79.50-79.60
短期超賣信號:RSI32,接近超賣但未極端
加倉時機:當前價位可小幅加倉,若美元反彈至79.70可再加
建議加倉幅度:5億美元名義
止損位置:79.90 (突破則說明判斷錯誤)
陸辰想了想,對薩克森說:“加5億。現在執行。”
薩克森的手指開始敲擊鍵盤。
【幽靈算法·加倉指令】
標的:美元指數期貨
方向:賣出(做空)
名義本金:5億美元
策略:冰山指令,拆分為50筆,每筆100手
價格區間:79.55-79.60
時間窗口:15分鐘
屏幕上,訂單開始一筆一筆地成交。
79.58成交100手
79.58成交100手
79.57成交100手
秦靜在視頻那頭問:“不加10億?”
陸辰搖了搖頭。
“5億夠了,美元指數今天跌了不少,可能技術性反彈。留點子彈,等更好的位置。”
他頓了頓。
“而且,這個加倉,不是賭歐元繼續漲,而是賭市場反應過來後,美元會回來。”
下午三點十五分,數據發布後的十五分鐘。
市場開始進入第一輪消化期。
歐元/美元在1.3650附近震蕩,最高到1.3662,然後小幅回落至1.3645。
美元指數在79.55-79.60之間徘徊。
彭博和路透的新聞標題開始刷屏。
【彭博】德國11月工業產出增長1.9%,創兩年半最大增幅,歐元應聲大漲
【路透】德國經濟意外強勁,歐央行收緊預期升溫
【CNBC】歐元突破1.36,美元承壓,市場聚焦歐央行下一步行動
薩克森一邊刷新屏幕,一邊念出那些標題。
“歐央行收緊預期升溫?這幫人,看到一個月度數據就開始喊加息。”
陸辰搖了搖頭。
“媒體需要標題。交易員需要故事。歐央行收緊,是個好故事。”
秦靜問:“那我們要不要借這個故事,再加點倉?”
陸辰想了想,調出法國和意大利的國債收益率。
【法國10年期國債收益率】2.35%(持平)
【意大利10年期國債收益率】3.80%(跌3bp,但冇怎麼動)
“你看,德國數據這麼好,法國和意大利的國債收益率都冇怎麼動。”陸辰說,“說明市場根本不認為歐央行會因為德國一家好就收緊。”
他頓了頓。
“等市場反應過來,歐元就會回落。”
下午三點三十分,華爾街。
某對衝基金交易室。
維克多·哈德利盯著屏幕上飆升的歐元,臉色很難看。
他的美元多頭頭寸,今天又虧了。
1月3日,他做空美債,虧了。
1月6日,紀要發布,他的美債空頭繼續虧。
今天,他做多美元,賭美國經濟比歐洲強,結果德國一個數據,把他的頭寸打穿了。
助手在旁邊小心翼翼地彙報:“歐元衝到1.3660了,我們的美元多頭浮虧約300萬。要不要止損?”
·維克多沉默了幾秒,然後咬了咬牙。
“不止損。德國數據是一次性的,歐央行不可能收緊。美元會回來的。”
助手欲言又止。
維克多盯著屏幕上的歐元走勢,心裡在算賬。
他做多美元的頭寸,均價79.90,現在79.58,浮虧0.32美元,約0.4%。
5億美元名義,浮虧200萬。
加上美債空頭的浮虧,總浮虧已經接近800萬。
如果現在止損,這些虧損就真的成了虧損。
如果繼續持有,等美元反彈....
他咬了咬牙。
“不止損。”
下午四點,帕羅奧圖。
薩克森完成了加倉。
【美元空頭頭寸更新】
原頭寸:20億美元名義
加倉:+5億美元名義
總頭寸:25億美元名義
浮動盈利:437.5萬美元
加上之前的550萬,美元空頭總浮盈約987.5萬美元。
秦靜看著那行987.5萬,笑了笑。
“加完倉,浮盈反而少了,因為均價拉低了。”
陸辰點了點頭。
“但安全邊際更高了。現在即使美元反彈到79.80,我們也隻是持平,不會虧。”
他頓了頓。
“做空,不怕漲,怕的是漲破止損位。隻要不破止損,就可以等。”
下午四點三十分,歐洲市場傳來新消息。
陳玥的音頻窗口亮起。她那邊是香港時間早上七點半,背景是酒店房間,她看起來剛起床,但精神不錯。
“葡萄牙那邊有消息。”她說,“財政部內部人士透露,政府正在考慮提前償還IMF貸款,最快可能在下周宣布。”
陸辰眉頭微動。
“確認嗎?”
陳玥說:“安東尼奧·科斯塔昨晚跟我通電話,說他從裡斯本的一個銀行家那裡得到的消息。那個銀行家跟財政部長有私交,消息源可信度很高。”
陸辰調出葡萄牙國債的實時報價。
【葡萄牙10年期國債收益率】3.68%(比早盤又跌了3bp)
“市場已經在反應了。”他說。
陳玥繼續說:“安東尼奧說,如果葡萄牙真的提前退出救助,收益率可能跌到3.2%以下。他準備再加倉。
陸辰沉默了兩秒。
“讓他加。我們不跟,但祝他好運。”
陳玥笑了笑。
“他說謝謝你。上次跟你做,他賺了很多錢。”
陸冇有說話。
陳玥掛斷。
秦靜在視頻那頭問:“葡萄牙如果真的提前退出,我們的歐洲頭寸能賺多少?”
陸辰調出歐洲國債頭寸的數據。
【歐洲國債頭寸】
剩餘名義本金:25億歐元
當前收益率:愛爾蘭2.74%,葡萄牙3.68%,西班牙3.71%,意大利3.79%
當前浮盈:約1.53億美元
如果葡萄牙收益率跌到3.2%,以25億歐元名義本金計算,還能再賺約1.2億美元。
秦靜輕輕吸了口氣。
“躺著賺兩億多。’
陸辰搖了搖頭。
“躺著賺,是因為之前布局對了。但躺著的時候,也要盯著風險。”
他頓了頓。
“葡萄牙一旦宣布提前退出,利好出儘,可能有一波獲利回吐。到時候再考慮減倉。”
下午五點,美國數據發布前半小時。
市場進入短暫的平靜期。
歐元/美元回落到1.3630附近,美元指數在79.62徘徊。
薩克森刷新了一次幽靈算法的數據預測。
【幽靈算法·11月美國貿易帳預測】
市場共識:赤字350億美元
幽靈算法預測:赤字340-345億美元
預測依據
10月貿易帳赤字363億
11月出口數據:商品出口環比+0.8%
11月進口數據:石油進口量下降,價格持平
聖誕季前進口高峰尚未完全體現
秦靜看著那行340-345,問:“如果數據好於預期,美元會反彈嗎?”
陸辰點了點頭。
“會,但幅度有限。貿易帳的數據影響力一般,除非大幅偏離預期。”
他頓了頓。
“而且,就算反彈,也是我們加倉的機會。”
下午五點半,美國數據發布。
【美國11月貿易帳】
實際:-343億美元
預期:-350億美元
前值:-363億美元
數據略好於預期,赤字收窄。
市場反應平淡。
美元指數從79.62微漲到79.65,歐元/美元從1.3630微跌到1.3620,美債期貨紋絲不動。
薩克森嘟囔了一句:“冇反應。”
陸辰點了點頭。
“正常。343億和350億,差不了多少。”
他調出幽靈算法的資金流向數據。
【美債期貨·資金流向】
數據發布後15分鐘:
多頭平倉:2億美元
空頭開倉:1億美元
淨流出:1億美元
算法解讀:市場無視數據,繼續等待非農
秦靜說:“看來今天的主場在歐洲。”
陸辰嗯了一聲,然後調出歐元/美元的走勢圖。
1.3620.
比高點1.3662回落了40點。
“歐元開始回調了。”他說,“市場反應過來,德國數據好,不代表歐央行會收緊。”
薩克森問:“那我們要不要再加點美元空頭?”
陸辰搖了搖頭。
“不加了。今天加了5億,夠了。”
他頓了頓。
“而且,明天有日本數據,後天有ADP,大後天非農。子彈留到關鍵時刻用。”
晚上七點,歐洲收盤。
薩克森刷新了最終的數據。
【歐洲市場收盤,1月7日】
歐元/美元:1.3615 (漲0.35%)
德國DAX指數:漲0.8%,創曆史新高
法國CAC40:漲0.3%
意大利富時MIB:漲0.1%
【歐洲邊緣國債·收盤】
愛爾蘭10年期:2.73% (跌3bp)
葡萄牙10年期:3.65% (跌6bp)
西班牙10年期:3.70%(跌4bp)
意大利10年期:3.78% (跌5bp)
秦靜看著那行葡萄牙3.65%,輕輕吸了口氣,
“一天跌6bp,創了三個月最大單日跌幅。”
陸辰調出歐洲頭寸的浮盈更新。
【歐洲國債頭寸·收盤浮盈】
25億歐元名義本金
當前浮盈:1.61億美元(較昨日增加約1600萬)
加上美元空頭的987.5萬,美債期貨的1680萬,日元多頭的390萬,黃金的微漲,期權組合的120萬,以及已鎖定的2.82億。
【今日總浮盈更新】
新增浮動盈利:
歐洲國債:+1600萬
美元空頭:+987.5萬(含今日加倉部分)
美債期貨:持平
日元多頭:+390萬
期權組合:+120萬
黃金:+50萬
合計:約3147.5萬美元
加上前期盈利27.53億,累計總盈利約27.84億美元。
秦靜看著那行27.84億,沉默了幾秒。
“一天賺3000多萬,還挺穩的。”
陸辰搖了搖頭。
“今天有德國數據的助攻,明天就不一定了。”
他頓了頓。
“而且,這些浮盈冇平倉之前,都是賬麵數字。”
晚上八點,東京。
日本央行總部,國際會議室。
中村俊輔坐在長桌的一端,麵前攤著一份剛剛打印出來的歐元走勢分析報告。
會議室裡還有其他幾位官員,正在討論今天的市場動態。
“德國數據很強。”一個年輕的分析師說,“歐元漲了0.35%,對日元也產生了間接影響。”
他調出一張圖表。
【歐元/日元走勢圖】
今日漲幅:0.4%
過去一周漲幅:1.2%
“歐元走強,通過交叉彙率傳導,對日元形成貶值壓力。”分析師繼續說,“如果歐元持續走強,美元/日元可能會被動升值。”
中村俊輔冇有說話,隻是盯著那張圖表。
他想起下午收到的一條消息。
是陸辰發來的。
很短,隻有一句話:“德國數據好,但歐央行不會收緊。日元邏輯不變。”
中村當時看著那條消息,沉默了很久。
這個年輕人,為什麼每次都能提前預判?
他想起之前的那個私人聚會。彼得·蒂爾做東,幾個矽穀和金融圈的人在舊金山一家私人會所吃飯。他也在場。
陸辰坐在角落,很少說話,但每次開口,都切中要害。
那次聚會,他們聊到了日元。
陸辰說:“日本央行明年4月可能上調消費稅。為了對衝經濟衝擊,黑田會釋放更強烈的寬鬆信號。日元貶值才剛剛開始。”
當時中村隻是禮貌性地點頭,心裡卻不以為然。
他是日銀內部的人,他知道黑田的底線在哪裡。
目前日元已經跌了3%。
陸辰的判斷,正在一步步變成現實。
“中村桑?”分析師的聲音把他拉回現實。
中村抬起頭。
“您怎麼看?歐元走強對日元的影響?”
中村沉默了兩秒,然後說:“短期有壓力,但中期邏輯不變。日本央行的寬鬆政策,才是日元的主導因素。”
他頓了頓。
“歐央行不會收緊。這一點,市場很快就會反應過來。”
會議室裡安靜了幾秒。
另一個官員問:“您的意思是,我們不需要調整政策?”
中村點了點頭。
“不需要。繼續執行既定的QQE路線。日元貶值,對出口有利。”
他合上麵前的文件。
“但需要警惕的是,如果日元貶值過快,可能會引發進口成本上升,影響消費。到時候,財務省可能會口頭乾預。”
他站起身。
“今天先到這裡。明天有經常帳數據,做好準備。”
晚上九點,紐約。
CNBC演播室。
高橋真司坐在嘉賓席上,麵前是主持人凱莉·埃文斯和幾台對準他的攝像機。
這是他的主場。
作為野村證券的外彙策略主管,他經常出現在CNBC、彭博電視和路透的屏幕上,點評市場,預測走勢。
今晚的話題是:德國數據會改變歐央行政策嗎?
凱莉問:“高橋先生,德國工業產出增長1.9%,遠超預期。這是否意味著歐央行可能提前收緊貨幣政策?"
高橋真司露出自信的微笑。
“不,凱莉。我認為恰恰相反。”
他調出一張圖表。
“你看,德國數據雖然好,但法國、意大利、西班牙的數據依然疲軟,歐元區的複蘇是分化的,不均衡的。歐央行不會因為德國一家好就收緊政策。”
凱莉追問:“那對美元和日元有什麼影響?”
高橋真司說:“歐元走強,會推低美元指數。而美元走弱,會對日元形成間接的升值壓力。但請注意,這隻是短期現象。”
他頓了頓,調整了一下坐姿。
“真正決定日元走勢的,是日本央行。我們預計,日本央行在2月的會議上可能進一步擴大貸款支持計劃。日元貶值的大趨勢,不會因為德國數據而改變。”
凱莉問:“那您的建議是?”
高橋真司說:“做空日元,做多美元/日元。目標110。
他說完這句話,心裡浮現出一個念頭。
那個帕羅奧圖的年輕人,會不會也在看這個節目?
他應該在看。
因為他說的每一句話,都符合陸辰的邏輯。
這讓高橋真司有些不安。
他不喜歡和彆人觀點一致。
尤其是和那個比自己年輕二十歲的亞洲人。
晚上十點,帕羅奧圖。
陸辰從地下室上來,客廳裡亮著燈。
雙胞胎在沙發上玩遊戲,金毛犬陽光趴在地毯上打盹。母親陳美玲在廚房裡收拾東西,父親陸文濤在沙發上看書。
“哥!”索菲亞抬起頭,“你今天怎麼這麼早?”
陸辰看了看時間。
晚上十點。
確實比平時早。
“今天冇什麼事。”他說。
奧利維亞湊過來:“那陪我們玩遊戲?”
陸辰看著妹妹期待的眼神,沉默了一秒,然後點了點頭。
他坐到沙發上,接過索菲亞遞來的遊戲手柄。
屏幕上是一輛賽車,
他按了幾下按鈕,車子衝出了賽道。
雙胞胎笑得前仰後合。
陸辰嘴角微微勾起一個弧度。
二十多分鐘後,他放下手柄,站起身走到落地窗前。
遠處,舊金山的燈火依舊通明。
手機震了一下。
是陳玥的消息。
【陳玥(香港)】
:葡萄牙國債收盤3.65%。安東尼奧說他今天賺了2000萬歐元,問你什麼時候來裡斯本,他要請你吃飯。
陸辰回複:【有機會吧。】
然後手機又震了一下。
是林曉薇的消息。
【林曉薇】:陸先生,今天跟了您說的德國數據,在數據發布前買了點歐元,賺了50點。謝謝。
陸辰看著那條消息,回複:【注意風險。非農前,波動會加大。】
五秒後,回複來了:【明白。謝謝陸先生。】
陸辰把手機放回口袋。
窗外的夜色很深。
在紐約,在倫敦,在東京,在法蘭克福,有無數人還在盯著屏幕,盯著歐元,盯著美元,盯著明天會出現的下一個數據。
有人會贏,有人會輸。
而他,隻需要繼續算下去。
手機又震了一下。
這次是幽靈算法的推送。
【幽靈算法·隔夜預警】
時間:1月7日22:17 PST
觸發條件:日本經常帳數據預測模型完成更新
預警內容:日本11月經常帳可能存在預期差
市場共識:+0.5萬億日元
幽靈算法預測:+0.2至+0.3萬億日元
數據發布時間:北京時間1月8日8:50/美東時間1月7日19:50/太平洋時間1月7日16:50
陸辰看著那行+0.2至+0.3萬億日元',沉默了兩秒。
經常帳數據差,意味著日元貶值壓力。
他回到地下室。
薩克森還冇走,正在調幽靈算法的日本模型。
“看到了?”他問。
陸辰點了點頭。
“明天早上有數據。”薩克森說,“如果數據真的低於預期,美元/日元可能會突破105。”
陸辰調出現有的日元頭寸。
30億名義,3倍杠杆。
浮盈390萬。
他想了想,對薩克森說:“明天數據出來前,不要動。如果數據真的差,日元跌,我們持有。如果數據好,日元漲,我們也不止損。”
薩克森問:“不加倉?”
陸辰搖了搖頭。
“不加。日元頭寸已經30億了,夠了。”
他頓了頓。
“而且,真正的日元行情,在2月日本央行會議。現在隻是前菜。”
明天,日本經常帳。
後天,ADP。
大後天,初請。
然後,非農
每一個數據,都是一塊多米諾骨牌。
而他要做的,就是看著這些牌一塊塊倒下。
他關上門。
1月8日。
淩晨四點五十分,帕羅奧圖。
陸辰從床上醒來,手機屏幕在黑暗中亮著。
幽靈算法的推送。
【幽靈算法·隔夜預警】
時間:1月8日04:47 PST
觸發條件:ADP就業數據預測模型完成最終校準
預警內容:12月ADP就業人數可能存在重大預期差
市場共識:+20萬人
幽靈算法最終預測:+23.5萬至+24.5萬人
數據發布時間:北京時間21:15/美東時間08:15/太平洋時間05:15
置信度:91%
陸辰盯著那行+23.5萬至+24.5萬,睡意瞬間消散。
ADP,民間就業數據,市場公認的非農前瞻指標。
如果真如幽靈算法預測,遠超預期的20萬,今晚市場會有一場血雨腥風。
他放下手機,看了眼窗外。
天色還冇亮,遠處舊金山的燈火在晨霧中模糊成一片光暈。
五點整,他推開地下室的門。
燈已經亮了。
薩克森坐在工位前,頂著兩個黑眼圈,麵前的屏幕上全是幽靈算法的數據流。
“你也冇睡?”陸辰問。
薩克森揉了揉眼睛:“睡了三個小時。淩晨兩點被模型的置信度跳警告醒了,起來重新跑了一遍數據。”
他調出ADP預測模型的詳細參數。
【幽靈算法 ADP就業預測模型·最終校準】
輸入變量:
12月挑戰者企業裁員報告:同比-19%,裁員人數創2000年以來新低
12月ISM製造業就業分項:52.7,擴張區間
12月ISM非製造業就業分項:51.3,溫和擴張
12月消費者信心指數:78.1.創五年新高
初請失業金數據:12月四周均值32.5萬,曆史低位
ADP自身樣本偏差係數:過去三個月,ADP與非農平均偏離+4.2萬人
模型輸出:
預測值區間:23.5萬-24.5萬
最可能值:24.1萬
與市場共識偏離度:+4.1萬人
置信度:91%
陸辰看著那行“偏離度+4.1萬”,沉默了兩秒。
“ADP和非農的相關性,現在是多少?"
薩克森調出另一個窗口。
【ADP與非農相關性分析】
時間窗口:過去12個月
相關係數:0.72
過去3個月相關係數:0.58
過去1個月相關係數:0.43
趨勢:顯著下降
算法解讀:ADP作為非農前瞻指標的可靠性正在減弱。樣本偏差、季節性調整、統計方法差異導致兩者偏離擴大。
陸辰點了點頭。
可靠性減弱,但市場不會這麼看。
市場永遠是線性思維:ADP好,非農就好;ADP差,非農就差。
這就是預期差的來源。
五點半,地下室的感應門再次打開。
秦靜走進來,手裡拎著一杯星巴克。
陸辰看了她一眼:“你不是.....”
秦靜笑了笑,把咖啡放在桌上:“想趕在ADP之前回來。”
她坐到自己的工位前,打開電腦。
“那邊的事處理完了。接下來非農戰役,我想在現場。”
陸辰嗯了一聲,冇再多說。
薩克森遞給她一份打印好的幽靈算法預測報告。
秦靜看了三秒,眉頭皺了起來。
“24.1萬?比預期高4萬多?"
她抬起頭,看著陸辰。
“如果數據真這麼好,市場會怎麼反應?”
陸辰調出幽靈算法的情景模擬。
【幽靈算法·ADP情景模擬】
情景A:ADP23-25萬
美債收益率:瞬間跳漲4-6bp
美元指數:反彈0.3%-0.5%
市場情緒:恐慌性拋售美債,非農預期上調至20萬以上
持續效應:取決於市場是否相信ADP的指引
情景B:ADP20-23萬
美債收益率:跳漲2-3bp後回落
美元指數:小幅反彈後震蕩
市場情緒:中性
情景C:ADP低於20萬
美債收益率:下跌3-5bp
美元指數跌破79.5
市場情緒:非預期下調
秦靜盯著情景A的恐慌性拋售,沉默了幾秒。
“如果真是24萬,我們的持倉會回撤多少?"
陸辰調出壓力測試。
【持倉壓力測試 ADP24萬情景】
美債期貨:70億名義,收益率從2.76%跳漲至2.82%
跌幅:6bpx久期8=0.48%
浮號:70億×0.48%=3360萬美元
美元空頭:25億名義,美元指數從79.5反彈至79.8
漲幅:0.3美元/79.5=0.38%
浮虧:25億× 0.38%=950萬美元
美元/日元多頭:30億名義,美元/日元從104.6至105.0?
歐洲國債:25億歐元,受美元反彈影響有限,暫持平
黃金:10億,美元反彈利空黃金,假設跌0.5%,浮虧500萬
期權組合:波動率上升有利,但方向不利,暫按持平
合計回撤:3360+950+5004810萬美元
秦靜看著那行4810萬,輕輕吸了口氣。
“五千萬的回撤。加上昨天的浮盈,總盈利會掉到27億左右。”
陸辰點了點頭。
“但這是瞬間反應。之後怎麼走,取決於市場怎麼解讀這個ADP。”
他頓了頓。
“幽靈算法判斷,ADP和非農的相關性已經降到0.43。市場會過度反應,然後回調。”
秦靜問:“那我們怎麼辦?”
陸辰沉默了兩秒。
“等。數據出來後,讓市場先一會兒。”
上午七點,歐洲開盤。
薩克森刷新屏幕。
【歐洲市場·早盤報價】
歐元/美元:1.3610(持平)
德國DAX指數:平開
法國CAC40:平開
英國富時100:微跌0.1%
【歐洲邊緣國債】
愛爾蘭10年期:2.72%(持平)
葡萄牙10年期:3.64% (跌1bp)
西班牙10年期:3.69%(持平)
意大利10年期:3.77%(持平)
秦靜看著那行葡萄牙3.64%,說:“歐洲那邊還在漲,但勢頭放緩了。”
陸辰調出葡萄牙國債的日線圖。
連續七天上漲,累計跌幅30bp.
“需要調整了。”他說,“連續漲這麼久,獲利盤很多。如果ADP引發美元反彈,歐洲國債也會跟著回調。”
秦靜問:“要減倉嗎?”
陸辰搖了搖頭。
“不減。歐洲的邏輯是獨立的,不受美國短期數據影響。回調反而是加倉的機會。”
上午八點,一條消息彈出。
林天明的視頻窗口亮起。他那邊是紐約時間上午十一點,背景是辦公室,表情平靜中帶著一絲凝重。
“CFTC那邊有新動作。”他說。
陸辰抬起眼。
“詹姆斯·惠特利昨天下午向紐約南區聯邦法院提交了一份申請,要求強製盈透證券提供1月3日以來所有美債期貨大額交易的IP地址和客戶身份信息。”
秦靜眉頭皺了起來。
“法院令?這麼快?”
林天明點了點頭。
“惠特利動作很快。他以‘可能存在市場操縱風險,需緊急調查”為由,申請了緊急令。法院已經受理,預計今天下午會有裁決。”
陸辰沉默了兩秒。
“米蘭那邊怎麼說?”
“米蘭的律師團隊正在準備抗辯。理由是客戶隱私和商業機密,且無證據表明存在違規。但惠特利的理由是'保護市場完整性”,法官可能會傾向於批準。”
薩克森嘟囔了一句:“這混蛋是盯上我們了,看我們賺錢,怕是想要找理由罰款。”
陸辰調出幽靈算法的合規監控模塊,再次確認所有交易記錄。
冇有任何問題。
“讓他查。”他說,“所有記錄都是公開透明、合規合法的。查不出問題,反而會讓CFTC難堪。”
林天明點了點頭。
“我已經讓法律團隊準備好回應。如果法院批準,我們會配合提供必要信息,但會堅持保護核心交易策略的商業機密。”
視頻掛斷。
秦靜看著陸辰,欲言又止。
陸辰知道她在想什麼。
“不用擔心。”他說,“惠特利不是針對我們一家。他是想立威,想推動杠杆限製新規。我們隻是恰好成了最大的靶子。”
他頓了頓。
“但靶子大了,也有好處。查不出問題,他的信譽就會受損。”
上午九點,市場進入數據前的最後等待。
彭博終端上,關於ADP的討論已經開始預熱。
【彭博聊天室·交易員群組】
“ADP今晚,預期20萬。有內幕嗎?”
“我聽說可能會超預期。12月零售不錯,就業應該也好。”
“上周挑戰者裁員報告很好,ADP大概率20萬+。”
“如果超預期,美債要跌一波。現在2.76%太低了。”
“陸辰那個亞洲基金還撐著美債呢,聽說有70億多頭。
“70億?真的假的?”
“盈透的數據顯示有大戶在買,肯定是那家。”
“不管誰撐,數據麵前都得跪。”
秦靜刷著那些聊天記錄,嘴角微微翹起。
“你成網紅了
陸辰冇說話。
上午十點,一個熟悉的頭像出現在加密聊天軟件上。
林曉薇。
【林曉薇】:陸先生,今晚ADP,您怎麼看?
陸辰看著那條消息,沉默了兩秒。
他打字回複:【幽靈算法預測23-24萬。市場會過度反應。非農才是關鍵。】
五秒後,回複來了。
【林曉薇】:謝謝陸先生。那我等數據出來,如果美債跌多了,我小倉位跟一點多單。
陸辰看著那行“跟一點多單”,微微點了點頭。
知道在恐慌時買入,這個姑娘進步很快。
他冇有回複。
上午十一點,距離ADP發布還有六個小時。
地下室進入備戰狀態。
薩克森最後一次校準幽靈算法。
秦靜在整理自己的分析筆記。
林天明在線上待命,隨時彙報CFTC那邊的進展。
陸辰坐在主控台前,麵前三個屏幕同時亮著。
左邊是美債期貨的實時報價。
中間是幽靈算法的數據倒計時。
右邊是彭博的ADP直播頁麵。
“都去休息一會兒。”他說,“數據九點多才出,還有十個小時。保持精力。”
薩克森點了點頭,靠在椅背上閉上眼睛。
秦靜站起身,走到地下室的角落,那裡有一張簡易沙發。
陸辰冇有動。
他盯著屏幕上那條緩緩流動的收益率曲線,2.76%。
市場平靜得像暴風雨前的海麵。
十幾個小時後,這片海會被ADP這顆炸彈炸出巨浪。
下午三點,歐洲收盤。
·薩克森醒過來,刷新屏幕。
【歐洲市場收盤數據】
歐元/美元:1.3605 (跌0.04%)
德國DAX指數:漲0.3%
法國CAC40:漲0.1%
意大利富時MIB:跌0.1%
【歐洲邊緣國債收盤】
愛爾蘭10年期:2.73%(漲1bp)
葡萄牙10年期:3.66%(漲2bp)
西班牙10年期:3.71%(漲2bp)
意大利10年期:3.79%(漲2bp)
秦靜看著那行法2bp”,說:“歐洲國債終於回調了。連續漲了七天,今天跌了一點。”
陸辰點了點頭。
“正常的技術性調整。獲利盤湧出,加上ADP前避險。”
他調出歐洲頭寸的浮盈。
【歐洲國債頭寸浮盈】
25億歐元名義
當前浮盈:1.58億美元(較昨日減少約300萬)
“回吐了300萬。”秦靜說。
陸辰嗯了一聲。
“小波動。歐洲的邏輯冇變,回調是暫時的。”
下午四點,華爾街。
高盛交易大廳。
米歇爾·陳坐在外彙交易主管的位置上,麵前的屏幕上,ADP倒計時還有五個小時。
她身後的年輕交易員們在緊張地準備。
“米歇爾,我們的頭寸怎麼調?”一個分析師問。
米歇爾想了想,說:“美元空頭減半。ADP如果超預期,美元會反彈,先避一避。”
分析師點了點頭,開始操作。
米歇爾盯著屏幕上美債期貨的報價,125-22,收益率2.76%。
那個亞洲基金,還在裡麵嗎?
她不知道。
但她有一種直覺,今晚會有大戲。